2018-11-20 两市单边下跌，反弹是否终结？

3行业跟踪：房地产、锂电池、计算机

1、房地产

10月新增社融数据7288亿，存量老口径增速跌至8.6%的低点，面临流动性陷阱与需求下降带来的通缩，经济压力仍存。政治局会议不提房地产历史上仅三次，10月房地产微观调研显示行业变冷趋势明显，预计一二线调整一年，三四线两年，政策是否微调是改变行业基本面的重要着眼点。看防守18年业绩有保证，估值仅比行业更差的14年高10%，看进攻按揭利率大概率已经见顶，利率回落边际利好地产，如果行政性管制微调，带来向上弹性。

2、锂电池

2019年补贴下降，新能源车行业年底抢装开始，1-10月份销量86万辆，同比增长76%。全年预计产销120万辆，对应动力电池50-55gwh，超预期。动力电池亮点在于锂钴价格下降对成本端的改善，上游利润向中游转移，各环节选行业龙头。

3、计算机

优秀公司估值仍然不高：计算机行业整体估值水平近一个月来有所向上修复，但优秀龙头公司估值仍处于2018年度业绩的20-30倍PE之间，且PEG<1，仍处于可配置范围。政策继续友好：政府高层拟在上海开设科创板等政策继续凸显TMT科技行业在国家金融行业布局中属于重点支持的新兴产业，各项政策将继续有力支撑TMT科技行业的发展。受益市场风险偏好继续提升：优秀上市公司回购、大股东增持等计划正处于实施期间，整体A股市场对TMT行业的风险偏好将有望继续提升。

4操作策略：低吸为主，逢高减仓

虽然市场受到各类利好影响，反弹能够延续。但考虑到60日均线附近压力较大，且面临前期密集成交区，预计指数在2700点附近会有震荡。

因此，操作上建议控制好仓位，在市场震荡回落中低吸优质超跌个股，而在市场亢奋时要保持冷静，切勿追高。如果短期涨幅较大的个股，要注意逢高减仓。

5投顾论市：

两市单边下跌，反弹是否终结？

今日大盘在美股大幅下跌影响下低开低走单边下跌，前期强势的券商、创投等概念股高位回落，昨日收复的2700点再度失守。今天走势，是否意味着本轮反弹终结呢？

我们的观点是反弹仍未终结，当前只是在面临2700点压力以及外围影响下的正常调整。其实，在昨天发布的《科学投顾策略周论》中我们明确表示在政策托底、赚钱效应回升、增量资金入市情况下本周会延续反弹，但同时也提示指数面临上方密集成交区的压制会出现高位震荡。操作上建议低吸为主，不要追高，对于高位个股要逢高减仓。目前来看，市场走势依然在我们的预判之中，美股的调整会对A股形成一定拖累，但A股本身的政策及估值才是主导走势的主要因素，短期市场或许还会震荡回落，但当前时点的回调反而提供了很好的低吸就会。

科学投资理念强调要拥抱好公司，就是提倡从公司内在价值入手选择好标的，当前很多个股出现了几年难遇的价值低估的机会，正是不断低吸的好时机。但大部分散户却在低位因担心市场会不会再跌而不敢出手，在市场亢奋、个股高估的时候疯狂买入。这就需要我们拥有科学投资理念中的逆向思维原则，在别人恐惧不敢买入的时候大胆出手，在别人亢奋、疯狂贪婪时选择卖出。同时，科学投资还需要拥有好心态，因为低位买入不代表马上上涨，后续短期还会继续下跌，这就需要我们拥有好心态，坚持与价值同行做长线投资，不要受短期波动影响而错失未来的获利机会。做到了这三点，你就是一个合格的科学投资理念践行者，也一定会成为一个真正的财富赢家！

科学投顾投研小组  魏立成

执业证书编号：S1060618070002

风险提示

以上资讯内容仅供参考，不构成对任何个人的投资建议。

重要声明

以上资讯均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求资讯内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。资讯中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

 本资讯版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为平安证券，且不得对本资讯进行有悖原意的引用、删节和修改。