量能明显萎缩，可操作性下降

盘面观点 

周五股指低开后维持弱势震荡，量能较前期明显萎缩。沪指半日收跌0.12%报3097.02点，盘面个股涨跌比约为1：1.5。

行业板块涨跌互现，医药、医疗板块延续前期强势，华北制药盘中涨停。黄金板块盘中走强，西部黄金涨逾5%。粤港澳、乡村振兴等概念表现活跃。钢铁板块领跌，保险、银行、证券等三大金融板块跌幅居前对指数拖累较为明显。

美国东部时间5月3日，美国国家纳税人联盟(NTU)向美国总统特朗普和国会发出公开信，反对美国政府近期在贸易方面采取的保护主义措施。这封公开信由超过1100名经济学家联合签署，其中包括十几位诺贝尔经济学奖得主和以及特朗普之前28年来历任美国总统(克林顿、布什、奥巴马)的经济顾问。

周五股指低开后维持弱势震荡，行业板块涨跌互现，量能较前期有较为明显的萎缩，市场整体活跃程度不强。目前上证综指和深圳成指的估值已经回到沪指2638点附近水平，权重、白马板块经过前期调整后估值回落至合理区间，封闭了指数进一步调整的空间，沪指不具备大幅下挫的条件。但从年报以及一季报来看，机构对于前期累计涨幅较大的白马股进行了较为明显的调仓，叠加部分白马股由于业绩、年报分配方案等不及预期而出现股价快速波动的现象频发，明显减弱了市场资金对于白马品种的信心，沪指短期难以形成有效向上突破。短期内沪指或大概率继续在3050-3250区间反复震荡，阶段性考验前期低点的风险并未完全解除。而“夹板行情”使得市场观望情绪进一步扩散，盘面量能也出现较为明显的萎缩，市场可操作性明显下降。而创业板指数自1571点以来驱动力由风险偏好提升转向业绩增长驱动的运行逻辑未变，在经过盘整后创业板指数在资金回流影响下有望再度走强。操作上建议以积极态度从业绩角度把握调整后的介入时机，逢低中线思维布局细分行业龙头。

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