大涨激活市场人气，仍需提防波动

两市小幅低开，随即返身向上，多方愈战愈勇，补缺口创新高，动作干脆利落，指数涨势喜人，个股全面开花，仅百余家下跌，市场成功逆袭。沪指低开高走，勇于拉出长阳，在20日线遇阻，强势略超预期，但无需追涨。创指不甘示弱，同步创出新高，但临近30日线，阻力不可小觑。板块方面，行业悉数翻红，元器件、通信设备、日用化工等领涨，板块轮番接力，权重侧面助攻，激活市场人气。虽然指数大涨，但感觉并不兴奋，反应在量能上，并不完全匹配，说明都对反弹，没抱太多期待，甚至充满疑虑，后市亟需补量，没有增量支援，谨防冲高回落。毕竟，小4浪嫌疑，暂时无法排除，操作上，先不急于翻多，相反涨幅过快，更要注意风险。

年初以来，市场内忧外患，扩大风险敞口，在此背景下，大家争相避险，抛售权益资产。不到半年时间，由慢牛式行情，直接沦为慢熊，着实令人悲痛，即便跌到现在，风险仍未出清。对此极端走势，市场深谙其道，随着时间推移，大家对趋势的理解，变得更加透彻，即弱势环境下，信心无法凝聚，所以只看趋势，谁还去看估值。如果非要看，还得数据说话，纵观熊市底部（998、1664、1949点），沪指中位数PE，全部指向20倍，而目前26倍，还高出近23%，也算不上便宜，较历史性底部，尚有一定距离，中期来看，还将反复磨底，不过，熊市也有反弹，但都是脉冲行情，必须小心应对，不然踏错节奏，照样能害死人，什么时间到底，要看政策变化，以及社融拐点等，至于中期拐点，还要耐心等待。

上周我们提到，在资金跨季后，货币市场利率，都已全面回落，流动性的宽裕，奠定反弹基础，并结合技术面，明确指出，周线七连阴后，多少都会反弹，反弹窗口期内，建议尝试自救，到目前为止，沪指涨幅5%，观点得以验证。在行情节奏上，短期尚可为，但到中下旬，还要适度谨慎，大家不要忘记，7月是缴税大月，叠加银行分红，以及补缴法准等，对资金面来说，存在虹吸效应，这点不能忽视，最快下周初，便会有所体现，央行若不对冲，货币市场利率，会重新走高，谨防负面扰动，波及反弹行情。当前最优策略，仍是顺势而为，对追求安全的，绝对收益者，享受反弹的同时，还要保持清醒，利用反弹机会，精简手中持仓，即防御性减仓，砍掉无效头寸，及其问题股票，只有做到这点，才能进退自如。

市场单边上涨，引起强烈反响，搁在上半年，涨势确实难得，看似雨过天晴，但仍是修复反弹，没有牛市基础，因此，短期可以积极，要注意节奏，时刻提防波动。

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