2019-03-01 2月份创业板破两项纪录，3月份市场机会何在？

核心观点：

2月A股气势如虹，创业板月涨幅达25%为历史最好表现！市场在连续放万亿巨量后，3000点冲关未果时，3月份迎来更多不确定性因素，市场或有震荡，但个股的机会更多！平安证券科学投顾带您做好春耕播种期！

1事件概述

2月份行情结束了，本月6大指数在K线图上都拉出了一根大阳线，创业板以25.06%的月涨幅领先，后面依次是中小板涨21.86%、深成指涨20.76%、沪深300涨14.61%、上证大盘涨13.79%、上证50涨10.49%。值得注意的是，创业板本月涨幅创下历史新高纪录，此前单月最大涨幅是2015年5月(月涨幅23.97%)。创业板不但单月涨幅破了纪录，而且成交量也破纪录了。2月成交量高达13.7亿手，仅用了15个交易日就创下历史新高纪录，此前最高是在去年11月(13.1亿手)，更比本月多了7个交易日。

短短四个月时间，创业板两破量能纪录，是否意味着创业板的反转行情已经来到？3月份市场行情会延续吗？市场投资机会在哪呢？

创业板自2010年6月开市至今已有八年零九个月时间，历次出现单月涨幅近20%的现象主要集中在2013年2015年间，2016年3月份也出现过一次19.05%的涨幅；2013年初，创业板自底部走出一波趋势性牛市行情，主要是1、估值底部，暂定新股发行，市场无解禁风险；2、市场流动性出现逆转，流动性出现持续宽松；在10年-11年间，央行共上调存款准备金率12次，在2012年才出现拐点，开始出现降准降息情况；3、经济基本面也由弱走稳，2012年三季度触底走稳而后出现反弹。

2投顾点评

平安证券科学投顾认为驱动本轮A股市场和创业板的反弹，主要是内外因素共振的结果：

1、2019年年初全球流动性出现边际宽松预期，特别是美联储鸽派转向；

2、全球风险资产同期均出现明显回暖，以标普500为例，区间反弹接近19%；

3、政府层面已经高度重视A股市场的健康发展，从证监会严监管的逐步松绑到鼓励险资入场以及开放券商外部接口，多重利好在激发资本资本市场活力；

4、国内金融信贷的持续宽松，“宽货币宽财政”逐步向“宽信用”传导，1月的社融和M1数据；

5、中美贸易关系缓和，多次进行高级别磋商和美国总统的社交发言等；

6、中小创业板企业在1月31日前披露年报预告，集中大额计提商誉减值损失，中小创板盈利底预期强化；

7、市场增量资金的活跃，北上资金持续大额净流入，叠加MSCI的扩容落地；

粗浅的我们认为短期支撑行情上涨的逻辑尚未被证伪，结合过往的创业板表现，我们认为当下市场初步具备“牛市”的基础，但市场的长期上涨还需要基本面的配合，仍需要真实代表着企业的筹资性和经营性现金流的改善，这才是前提条件。

3投顾点评

经过年初以来的快速上涨，预计3月将会有以下因素仍会给A股的市场走势带来不确定性：

1、3月中旬起，1-2月经济数据相继发布，将对宏观经济形势进行验证；

2、3月份上市公司将迎来2018年财报披露期，将使部分盈利能力不及预期的企业承压，个股走势或将有所分化；

3、在经历了年初以来的急涨后，市场获利了结情绪有所积聚，将对股指的上攻形成一定压制；

4、3月初迎来两会，政策预期方面，本轮市场的快速反弹，已提前透支了部分“两会行情”，如无超预期的减税降赋的政策落地，市场指数波动或将加剧。

但从市场看，投资者交投情绪回暖，量能放大到万亿后，市场资金流入较为明显，叠加本次MSCI的扩容落地和险资、养老金等投资性资金的长线入市预期，市场投资者风险偏好也得到快速回升，且技术面突破长期下行趋势后，目前市场相关中线指标仍然是多头走势，如若没有重大利空或系统性风险，指数仍有继续上攻的动力，综上所述，

科学投顾自2018年10月全国推广以来，截至2019.02.28收盘，共推荐个股46只，其中卖出了结36只，止盈33只，止损3只，卖出胜率为92%。其中，2月共止盈18只，无止损，2月卖出胜率为100%。2月份止盈回顾如下：

科学投顾投研小组  杜思

执业编号：S1060619010019

风险提示

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