2019-01-21 又是一年分红季节，如何稳稳把握机会？

又是一年分红季。

按照交易所的安排，2018年A股上市公司年报披露工作即将于1月22日启动。

自从2015年四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》之后，在监管层大力提倡现金分红的背景下，上市公司近年来现金分红十分积极，同时现金分红较为慷慨的上市公司也相应受到了市场投资者的认可，股价在二级市场表现可圈可点。

很多人认为股息率的高低与股价的涨跌没有必然联系，甚至在分红后卖出股票反而会有不必要的利息支出，“不划算”。那么我们不妨来简单算一下。

公式：股息率=分红 / 市值

股息率高，一种情况公式的分子高，即现金分红多，真金白银地把赚到的钱分给股东，意味着公司盈利是稳定的，有底气。

另一种情况就是公式的分母低，即市值相对分红来说比较低，市值低就意味着估值低，估值低还有稳定分红的公司，当然更有机会获取更好的收益。

因此，高股息通常说明公司盈利稳定股价低估。

从成熟资本市场来看，稳定高股息的上市公司会享受明显的估值溢价。

长期来看，该估值溢价提供了长期超额收益。长期稳定分红的股票是有稳定回报的投资品种，在熊市中，投资者可以通过稳定分红来降低股票头寸风险敞口，落袋为安，从而缓解投资组合价值下降的速度。高分红的股票在熊市中是稳健的防御品种。

同时相比长期不分红的公司，能够长期提供稳定较高股息的公司的账上有足够多的 “现金”，财务数据更加可信，有助我们躲避“年报地雷”。在市场赚钱效应缺乏的状况下，确定性较高的高股息率个股无疑将具有较强的吸引力。

更加值得注意的是，沪深证券交易所在2018年11月发布了“史上最严”的《上市公司高送转信息披露指引》，要求高送转需要和企业业绩挂钩。与往年相比，今年已经从 “源头”遏制了高送转的炒作，当“每年必炒”的高送转概念今年再度熄火后，投机资金大概率会出现回流其他热点概念的可能性，高股息就是最好的选择之一。

另外，还记得大明湖畔的“特别股息”么？

2017年的中国神华，2018年的江铃汽车都在特别股息的刺激下走出了一波独立行情，相信今年那些高分红的相关公司也有机会获得投机资金的“恩宠”。

对于普通投资者来说，自主选择高分红、高股息率的个股比较困难，借助相关指数投资基金不失为一个好的方法。一方面可以获得相关指数或概念的收益，另一方面还能平滑单一成分股的相关风险。

中证高股息精选指数，从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票作为指数样本股，采用股息率加权，以反映沪深A股市场股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。

浦银安盛中证高股息精选交易型开放式指数证券投资基金（ETF）采用完全复制法投资，紧密跟踪标的指数，在年报行情中帮助您把握分红季的超额收益。