低空经济又爆了！楼市新政多地开花，机构研判“底部明确”

今日（5月7日），A股三大指数涨跌不一，沪指小幅收涨0.22%，续创近8个月新高，深成指、创指微跌报收。北向资金继昨日大举“扫货”93亿元后，今日势头暂歇，全天净卖出21.4亿元。

 

A50核心资产涨跌参半，中国茅台、中国平安小幅上涨，宁德时代、招商银行微幅收跌，核心龙头宽基A50ETF华宝（159596）成功收红，报1.027元，盘中价、收盘价续创上市以来新高！场内流动性仍充沛，换手率达13.27%，在首批10只挂钩中证A50的ETF中高居第一！

行业板块方面，国防军工强势领涨31个申万一级行业，低空经济、军工信息化概念股批量涨停，场内热门国防军工ETF（512810）场内价格大涨2.67%创近4个月新高！近期多地涌现楼市积极政策，地产ETF（159707）午后飙升，价格收涨2.29%；化工板块继续活跃，化工ETF（516020）场内价格续涨0.91%，值得关注的是，该ETF近10日内大举“吸金”6081万元，反映资金积极看多化工后市。

整体来看，近两日的市场行情并没有预期中的劲爆，走势较为平稳，热点突出但不张扬，承接心态较好。今日两市超3000股上涨，涨多于跌，多头情绪仍占上风。从目前的情况来看，A股市场似有渐入佳境的趋势。

 

在最新的研究报告中，平安证券首席经济学家钟正生表示，美国降息预期的波动以及海外AI和日本相关股票的回暖，可能减缓“中国资产”的上涨速度，但中国企业盈利能力、外资配置“中国资产”的热情修复等因素，有望继续支撑“中国资产”取得不俗表现。中信建投陈果则更为乐观，其表示，战略上坚定看多今年的A股与港股市场。

 

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊国防军工、地产、化工几个主题板块的交易和基本面情况。

 

一、【低空经济卷土重来，概念股批量涨停！国防军工ETF（512810）放量涨2.62%创四个月新高！背后三大逻辑浮现】

 

低空经济、 军工信息化概念全天强势，带动国防军工板块领涨两市！上海瀚讯盘中一度20CM涨停，收涨16.16%，四创电子开盘2分钟涨停封板至收盘，爱乐达涨10.41%，北摩高科、火炬电子均封住涨停板。

 

图：国防军工ETF（512810）标的指数成份股涨幅TOP10

国防军工板块代表性国防军工ETF（512810）全天震荡走高，午后涨幅一度升至2.92%，场内价格收涨2.62%报1.056元，创下近4个月新高！日线两连阳，并强势收复半年线。全天成交6455万元，较昨日激增近四成。

从国防军工板块投资逻辑来看，近期以下几点值得重点关注：

 

1、低空经济利好频发，国防军工乘势而上

政策端，河南印发《攻坚二季度确保“双过半”若干措施》，明确鼓励低空经济发展，有望加速牵引产业落地；重庆举办首届低空飞行消费周活动，全市共签约低空经济意向协议17个，协议投资金额20亿元。

产业端，峰飞航空载人eVTOL 型号合格证（TC）申请获受理，商业化运营迈出重要步伐。

市场端，深圳-珠海开通低空短途航线，重庆开通直升机低空游览长江线路，低空载人场景商用落地再获突破。

浙商证券指出，低空经济产业链与航空产业链关联度较高，国防军工企业在低空经济建设中起到重要支撑作用。

 

2、新兵种驱动军工信息化升级，产业链有望充分受益

信息支援部队、军事航天部队、网络空间部队成立，三大战略性新型兵种的组建，标志着我军将全面加强网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力，对军工信息化应用的广度、深度与自主可控提出了更高要求。

浙商证券认为，2024年军工产业链企业订单逐步恢复，军工电子、军工通信有望充分受益，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设与数字化升级的加速期。

 

3、业绩底或现，具备较强的投资安全边际

从国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数业绩情况来看，按整体口径统计，2023年，中证军工80只成份股归属母公司净利润合计352.64亿元，同比增长3.73%；营业收入合计6251.09亿元，同比增长9.73%。业绩个位数增长，且净利增速不及营收，据中信建投分析，或系受采购计划延期、部分型号产品价格下调等因素影响。

2024年一季度，中证军工80只成份股归母净利润合计66.75亿元，同比下降11.63%；不过环比来看，2024Q1净利相较于2023Q4（58.15亿元）增长14.78%，环比盈利情况有所改善，反映板块业绩拐点或现。

中信建投认为，当前国防军工板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024Q2国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，建议积极关注结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

 

看好国防军工板块投资机会，重点关注国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖『低空经济军工信息化中船系中航系』等细分领域龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。

尤为值得一提的是，截至2023年末，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报高达20.99%！

注：国防军工ETF自2016年成立以来至2023年的分年度业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

二、【地产午后发力，新城控股涨停，地产ETF（159707）收涨2.29%！行情能否持续？机构：地产股底部明确】

 

龙头房企午后发力，地产板块再次冲高。截至收盘，新城控股涨停，招商积余上涨5.03%，保利发展上涨4.98%，滨江集团涨逾3%，招商蛇口、陆家嘴等涨逾2%。热门ETF方面，代表A股龙头房企行情的地产ETF（159707）场内价格收涨2.29%，换手率超25%，成交额达6297万元，较上一交易日小幅放量。

消息面上， 地产行业正在迎来新一轮政策窗口期。5月6日，深圳、武汉相继推出楼市新政。其中，深圳住建局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。

 

易居研究院研究总监严跃进认为，此次深圳政策的出台，符合预期，也说明5月份以来各地会有一波密集的政策放宽潮。他表示，此次深圳放松力度很大，尤其是对于社保缴纳的条件压缩为1年，使得此类区域购房的机会明显增大。鼓励房企收购二手房，明显是一种非常重要的创新模式，对于二手房盘活具有积极的作用。北京、深圳的政策放松，说明一线城市政策放松是近期的市场热点，这也有助于增强后续其它城市政策宽松的预期。

 

受益于新一轮政策红包，地产板块近期关注度提升明显，地产ETF（159707）标的指数较低点反弹明显。截至今日，中证800地产指数自4月24日以来反弹12.67%。那么，从较长周期来看，地产板块目前处在什么位置？行情能否持续？在配置上有何需要关注的？

国金证券最新研报指出，当前地产股底部明确，优质房企布局或正当时。研报给出了三大理由：

 

①目前A股房地产板块PB估值仅0.63倍，处历史底部。地产股股价的反应通常快于基本面的复苏，金融危机时期美国新建住房销量底出现在2010年11月，而霍顿等房企的股价底则出现在2009年1月，4月30日高层会议表态去库存，预计将明确地产股的底部。

 

②在行业供给侧出清过程中，流动性为王。资产流动性越高的房企安全垫更厚，更能在本轮行业周期中坚持到基本面复苏的到来，如滨江集团等房企竣工存货占比低、辎重少，资产流速快。

 

③在行业低谷，高分红高股息的房企更能给予市场信心。头部央国企2023年的分红率都在30%以上，港股头部房企在股息率在5%以上，A股头部房企在3.5%以上。

 

该机构进一步指出，当前行业基本面处于筑底阶段，各项指标已发生深度回调，后续下降空间已经有限，且地产板块估值处于历史低位水平。高层会议后，新一轮政策风口已至，核心城市政策持续优化，后续更多支持性政策出台可期。

 

中银证券同样表示，随着宏观政策协同发力以及房地产供需两端政策持续跟进，二季度市场情绪有望边际好转，尤其是核心城市在政策带动下，市场活跃度或将逐渐修复。从长期主线来看建议关注底部反转的行情机会。配置上看，当前估值较低、安全性较高、经营基本面较好的优质央国企价值凸显。

 

布局优质央国企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

    

三、【停不下来！化工ETF（516020）连涨两日，标的指数本轮反弹超29%！机构：基础化工行业需求有望复苏】

 

化工今日接着奏乐接着舞！反映板块整体走势的化工ETF（516020）大幅高开超1%，后全天大部分时间红盘震荡，截至收盘，场内价格涨0.91%，连续两日上涨，收盘价创2023年9月25日以来新高。

成份股方面，兴发集团飙涨5.91%，齐翔腾达大涨5.46%，巨化股份、合盛硅业双双涨超4%，化工ETF（516020）第二大权重股盐湖股份收涨3.52%。

值得注意的是，本轮行情以来，化工板块表现十分亮眼。数据显示，截至今日收盘，自2月6日起，化工ETF（516020）所跟踪的细分化工指数累计涨幅达到29.03%，大幅跑赢同期上证指数（16.49%）、沪深300指数（14.33%）。

化工板块不仅在二级市场上表现出类拔萃，在资金面上更是广受关注。

 

主力资金方面，今日，基础化工板块获主力资金净流入34.31亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第2；近5日，基础化工板块更是获主力资金狂买152.63亿元，高居全行业（中信一级）首位。

北向资金方面，Wind数据显示，昨日，基础化工板块获北向资金净买入14.75亿元，净买入额高居全行业（中信一级）第3。

场内热门化工ETF（516020）近日亦大幅吸金。Wind数据显示，截至昨日，近10个交易日，化工ETF（516020）有9日获资金净申购，10个交易日净申购额合计超6000万元。

从估值层面来看，当前，化工板块仍为布局良机。Wind数据显示，截至昨日收盘，细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年25.83%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，招商证券表示，供给端，在碳达峰、碳中和政策的指引下，化工行业供给将持续受到约束，落后低效产能的出清，将促使市场份额进一步向龙头企业集中；需求端，基础化工行业需求有望复苏。行业供需格局的改善，或将为基础化工行业带来结构性投资机会。

 

如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。

本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金，截至2024.5.7。风险提示：A50ETF华宝标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2019年：25.1%；2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝及其联接基金、国防军工ETF、化工ETF、地产ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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