指数维持震荡，把握交易机会

三大指数震荡整理，上证指数上涨0.27%，收报3052.90点。深证成指上涨0.14%，收报9264.48点。创业板指下跌0.04%，收报1764.73点。沪深两市合计成交7743亿元，北向资金小幅净买入3.49亿元。

ETF市场表现看，宽基指数涨跌互现，中证A50、上证50、沪深300等指数ETF小幅上涨，中证500、中证1000、创业板等指数ETF小幅回落。行业/主题ETF方面，医疗、银行、电池等行业主题ETF涨幅居前。日经、纳指等跨境ETF跌幅居前。

银行板块表现活跃。截至目前，已有32只上市银行披露了2023年报，其中28家实现净利增长，占比约88%，另9家净利实现两位数增长，占比近3成，主要以城商行为主。有机构指出，上市银行业绩整体延续筑底，对此市场预期充分。大行业绩增速低位稳定运行，股份行业绩波动性提升，城农商行个体差异较大，优质区域行表现亮眼。

钛白粉概念集体走强。消息面上，近日多家钛白粉公司业绩大增。国家化工生产力促进中心钛白分中心指出，随着全球经济的复苏和下游产业的持续发展，钛白粉的需求量有望继续保持增长。同时，环保政策的推动将促使钛白粉行业向绿色生产和可持续发展方向转型。预计未来几年，中国钛白粉市场仍将保持稳定增长。

上证指数维持在3000-3100区间震荡，业绩披露集中期，资金相对偏谨慎。在增量资金有限的情况下，指数短期将维持震荡走势，在这期间存在一定的波段交易机会。

市场是否会由反弹演绎成中长期的新牛市格局，目前暂不判断行情反转，虽然我们看到经济数据触底企稳，最新制造业PMI是50.8%，处于枯荣线上方，说明经济仍在环比修复。但从更宏观的层面看，地产依然会拖累整体GDP增速回升，以及人口负增长加速也会加剧长期预期的悲观化。所以，我们认为市场还是处于底部区域，波动将会收敛，也不排除还有再次调整的可能，但指数下跌的空间是比较有限的。我们一直强调，当前是配置的好时机，赔率和长期胜率较高，短期交易的难度偏大，需要用耐心换取空间。

坚持以高赔率作为配置的出发点，持有时间拉长来实现长期高胜率。这样的出发点主要是考虑到两大因素，第一是市场处于底部区域，不是在高位，下行空间和两年前有重大差异。第二是核心资产连续调整2年以上，已经具备反弹甚至反转的空间。建议继续关注医药消费、港股科技、新能源车等中国优质资产。首先，医药消费未来一年可能会出现基本面拐点，在价值投资已经弱势2年之后，资金回补的空间较大，可能会推使板块进入拐点走出向上趋势性行情。其次是中国的港股科技企业，有望在AI科技革命中再次发力。并且我们看到，相关的企业基本面已经触底反弹。最后是中国新能源产业的全球“遥遥领先”的持续渗透机会，当前已经进入到左侧击球区。建议定投参与，不排除板块还有一定的下跌空间。

定投：[stock=SZ159859/生物医药ETF/TGAUTH]

科技巨头：[stock=SH513180/恒生科技指数ETF/TGAUTH]

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