微盘股下挫，继续增配高股息

截至收盘，上证指数涨1.26%报3057.38点，深证成指涨1.53%，创业板指涨1.85%，北证50跌1.34%，万得微盘股指数大跌8.88%，万得全A、万得双创涨跌不一。A股全天成交1万亿元，环比放量近2000亿；北向资金大幅净买入超80亿元。

ETF市场表现看，宽基指数表现分化，中证A50、沪深300和上证50等指数ETF涨超2%。行业/主题ETF方面，基建、食品饮料和军工等ETF领涨，游戏、计算机和黄金等行业主题ETF跌幅居前。

红利资产表现依然强势。从目前主流机构观点看，多数机构认为随着分红政策陆续落地，高股息配置思潮有望持续，特别是央国企分红与市值维护动力有望增强。

基建板块表现也较强，昨日领涨。有机构表示，随着A股基础制度不断完善，提高上市公司质量和投资价值的政策不断推出和落地以及衍生产品不断丰富，A股蓝筹股的业绩、高科技股的成长性也将不断向好，估值提升以及流动性回归将是未来一段时间的明显趋势。

3月CPI增速回落，出口同比更是下滑7%以上，说明经济的修复仍然是不够稳固。前期市场已经反应了经济修复预期，短线预计会在偏弱的经济数据中走震荡行情。

市场是否会由反弹演绎成中长期的新牛市格局，目前暂不判断行情反转，虽然我们看到经济数据触底企稳，最新制造业PMI是50.8%，处于枯荣线上方，说明经济仍在环比修复。但从更宏观的层面看，地产依然会拖累整体GDP增速回升，以及人口负增长加速也会加剧长期预期的悲观化。所以，我们认为市场还是处于底部区域，波动将会收敛，也不排除还有再次调整的可能，但指数下跌的空间是比较有限的。我们一直强调，当前是配置的好时机，赔率和长期胜率较高，短期交易的难度偏大，需要用耐心换取空间。

坚持以高赔率作为配置的出发点，持有时间拉长来实现长期高胜率。这样的出发点主要是考虑到两大因素，第一是市场处于底部区域，不是在高位，下行空间和两年前有重大差异。第二是核心资产连续调整2年以上，已经具备反弹甚至反转的空间。建议继续关注医药消费、港股科技、新能源车等中国优质资产。首先，医药消费未来一年可能会出现基本面拐点，在价值投资已经弱势2年之后，资金回补的空间较大，可能会推使板块进入拐点走出向上趋势性行情。其次是中国的港股科技企业，有望在AI科技革命中再次发力。并且我们看到，相关的企业基本面已经触底反弹。最后是中国新能源产业的全球“遥遥领先”的持续渗透机会，当前已经进入到左侧击球区。建议定投参与，不排除板块还有一定的下跌空间。

定投：[stock=SZ159859/生物医药ETF/TGAUTH]

科技巨头：[stock=SH513180/恒生科技指数ETF/TGAUTH]

今日投资建议详见：

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