3月能繁母猪存栏回升，猪肉股连续调整

3月能繁母猪存栏回升，猪肉股连续调整，低费率畜牧养殖ETF（516670）连续两日获资金净流入1116万元

上周，中证畜牧指数录得5日连跌，周跌幅达6.9%，贤丰控股、傲农生物、晓鸣股份、罗牛山等成份股一周跌幅居前，牧原股份跌6.81%。

另一方面，随着养殖户盈利持续改善，后市看多猪价情绪较浓。受此影响，畜牧养殖类ETF近日获资金高度关注。

行情数据显示，低费率畜牧养殖ETF（516670）前一交易日获资金净流入718万元，近两日获资金连续净流入1116万元，逢跌买入趋势较为显著。

此外，杠杆资金持续布局中。上交所数据显示，畜牧养殖ETF（516670）上周连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得115万元净买入，最新融资余额达804.38万元。

从生猪养殖市场情况来看，根据猪好多网，截至4月12日生猪（外三元）全国均价为15.23元/公斤，周环比上涨1.26%；同期15公斤仔猪全国均价为41.81元/公斤，周环比下跌0.14%。

利润端，同期，外购仔猪养殖利润为121.53元/头，周环比上升0.62元/头；自繁自养利润达-28.47元/头，周环比上升13.70元/头。

产能端，从三方数据来看，3月能繁母猪存栏环比转增。

根据Mysteel数据，2024年3月全样本能繁母猪存栏环比0.22%（前值-0.28%），其中规模场能繁母猪存栏环比0.11%（前值-0.26%），中小散能繁母猪存栏环比3.94%（前值-0.90%）。

据涌益咨询数据，3月全样本能繁母猪存栏环比1.57%（前值0.28%）。当月能繁母猪存栏结构中，中小猪场存栏增幅高于规模场。

长江证券认为，2023年四季度，“猪周期”投资主要交易产能去化逻辑。今年一季度养殖板块股价调整幅度较大，股价回到了头均市值的底部区域，板块切换到了交易猪价上涨（2022 年也经历过这一切换）。综合来看，本轮猪周期拐点可能正在酝酿中，当前养殖板块整体处于头均市值历史分位线10%以内，股价位置低，上半年板块看估值修复，下半年盈利修复。

畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧指数(930707.CSI)，主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现，目前成份股数量35只。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现较强的相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.4.3。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。