有色金属行业近5个交易日资金热度在28个行业中排名第3

机构观点

1、综合而言国内社融增速维持同比增长，海外需求韧性强，工业金属需求有望稳健增长;

2、需求端，需求预期回升，带动国内去化预期发酵;

3、需求端，国内进入“金三银四”消费旺季，后续4月终端下游项目或陆续启动;

4、供给端，随着新增产能逐步释放，电钴供应有所缓解，但硫酸钴目前整体产量释放不及预期，市场开工率维持偏低水平;

5、从需求端来看，金三银四需求滞后，终端采买意愿较弱，周内成交寥寥。

【参考研报：国投证券《有色金属行业周报：金价创历史新高，国内社融存量同比增长》】

1、基本金属方面，美国经济数据偏强，国内政策提振投资及消费需求，关注需求恢复情况，基本金属价格或震荡运行;

2、贵金属方面，美国降息预期反复，金价或震荡运行，中长期来看，美国真实利率水平可能难以长期维持在高位，且逆全球化下央行购金支撑黄金需求，金价或仍有上行空间;

3、钴方面，需求未见明显起色，短期钴盐价格或存继续下跌可能;

4、短期钴盐价格或存继续下跌可能，碳酸锂价格或震荡偏强。

【参考研报：华泰证券《基础材料行业周报（第十五周）：有色金属俄罗斯金属受交易限制，基本金属或震荡》】

1、叠加美通胀回温，金价受益于地缘政治冲突、美元资产替代与通胀溢价三方共振;

2、中远期看，高利率环境不断延续或将放大经济下行压力;

3、黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，金价将长期受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑;

4、本周铜价延续强劲走势，下游畏高情绪明显，整体需求偏弱;

5、后市看，铜供给偏紧格局或将延续，铜资源稀缺性持续或持续凸显;

6、市场已开始转向关注冶炼厂减产动作，叠加宏观面上利好预期，未来看铜价短期维持偏强震荡走势，长期铜价向上弹性可期;

7、整体看铝价高位背景下下游需求偏弱，短期铝价高位对下游开工率制约预计仍将延续;

8、宏观面上，国内期待进一步的经济刺激政策，或将对铝价形成强支撑;

9、4月供需双方均有增量，成本支撑&需求复苏下短期锂价偏强震荡;

10、本周产量环比增长、小幅去库，供应端整体复苏;

11、供给端，江西环保扰动缓解，大厂完成检修，天气回暖盐湖供应起量;

12、需求端，4月各车企密集推出改款车型并维持促销力度，终端车市热度有望延续;

13、我们预计短期锂价仍将受益于原料成本支撑与需求复苏从而维持偏强震荡，具体量价尚需跟踪SQM销售策略及终端需求兑现程度;

14、需求端有机硅本周无新增检修出现;

15、中长期看，随着西南丰水期的到来，川云电价或出现一定程度的下滑，成本中枢或向下移动，但消费旺季需求回暖保障价格底部安全垫，后期需关注供给端开工情况及下游需求复苏情况。

【参考研报：国盛证券《有色金属行业周报：美通胀数据升温不改黄金涨势，成本需求双支撑锂价偏强震荡》】