【富国基金张圣贤】农业持续震荡，蓄势要发？

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。

昨日午后市场情绪有所回落，大盘跌破5日线，但目前仍处于10日线上方，依然有待观察。昨天我们聊了智能汽车，今天我们来聊聊农业。

农业板块在初期跟随大盘反弹后，始终处于在一个平台震荡整理的阶段，而昨日早上也有资金尝试去做突破，无奈整体市场情绪回落，最终也是逐步走弱。那么农业板块震荡时间也比较长了，有没有可能是蓄势待发呢？我们还是回归基本面看下。

近日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%（3895、3588）。（数据来自wind）

保有量的下调具有预期指导的作用。 1月能繁母猪调减1.8%后全国能繁母猪存栏量已降至4067万头，低于原定保有量的0.8%。而今年一号文件中对于生猪产能的表述是“优化调整”，说明政策面希望指导产能继续优化，避免劣质和过剩产能扰动周期健康向上运行。（数据来自wind）

总体看，保有量下调有望降低行业猪价预期值，尤其对高成本参与者而言，继续去产能仍是较为理性的选择；而从周期维度看，实际产能已低于历史平衡值，伴随未来的去化，或仍可充分支撑本轮猪周期的反转力度与幅度。

从猪周期的角度，三季度价格反转是大概率事件，近期由于受市场风格和仔猪涨价影响股价有所回调，但不会改变整体的逻辑。

因此回归投资端，看好农业的朋友，短期还是要保持积极的心态，目前板块的走势，或还是会跟随整体市场更多一些，但越是临近下半年，越有可能会出现自主的独立性行情或机会。

关于整体市场的预期，这几天的文章反复提及，这里也不多说了。最后，祝今天的女性同胞们女神节快乐！

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指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。