【期权日报】A股偏弱震荡，波动率同步回落

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一、每日市场

二、标的及市场总览：

周四A股偏弱震荡，科技股全线回调，高位股普跌，资源股逆势走强。上证指数收跌0.41%报3027点，深圳成指跌1.37%。港股恒生指数跌1.27%，恒生科技指数跌1.56%。北向资金净卖出21.4亿。技术上看，昨日指数总体温和调整，成交额继续小幅萎缩，各期权隐含波动率保持下行趋势，有利于期权义务仓。市场期待两会相关的稳增长政策正在逐步明朗。指数持续温和整理后，后期将面临新的方向选择。操作上，强调依据个人的投资习惯和周期选择，继续跟踪好市场趋势，作到顺势而为，关注20日均线得失。

消息方面，国内方面，今年前两月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%，创同期历史新高。进出口数据均大幅超市场预期。国外方面，美联储主席鲍威尔表示，美联储离获得足够信心，开始降息“不远”。美债收益率回落，国际金价周四飙升至历史高位，纳斯达克指数上涨1.5%。

三、沪深300ETF、上证50ETF及中证500ETF期权：

市场表现偏弱震荡，隐含波动率回落，其中上证50和沪深300隐波接近低位，实际波动率仍较高，意味着市场大概率需要一些时间的整理来消化偏高的实际波动率。

沪深300ETF隐含波动率处于16左右；上证50ETF的隐含波动率回升至15左右，中证500ETF的隐含波动率处于24左右，昨日隐含波动率继续回落，接近低位水平。

四、深证100ETF、创业板ETF及科创50ETF期权：

深证100ETF隐含波动率至20附近，创业板ETF的隐含波动率至26近，科创50ETF的隐含波动率30附近。昨日隐含波动率继续回落，接近中等位置。

总体看，国内经济数据低位反复，修复动能温和，A股估值较低，市场逐步寻底。两会稳增长预期逐步落地。技术上，市场温和整理，隐波逐步回落，但实际波动率仍高，有利于期权卖方义务仓。操作上，依据个人的投资习惯和周期选择，继续保持顺势而为，尤其注意各标的20日均线得失。

风险提示：关注政策节奏带来的短线震荡风险。

【作者】陈孝（S1060614110002）

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