本周策略 2.19

节前最后一周探低回升，经历过短暂恐慌下杀后，管理层稳定资本市场的力量对成长和小盘风格都做了覆盖，同时在监管层人事变动的利好刺激下，后半周连续三天的放量拉升让情绪面得到较好的修复，同时指数比较像样的底部结构也让市场风险偏好也得到明显改善，让市场对节后行情充满憧憬，而春节假期期间外围市场表现可圈可点，基本面氛围也比较友好，市场意念中对龙年首个交易日开门红已是“板上钉钉”。

1）1月金融数据超预期。2月9日，央行公布数据显示1月新增信贷与社融数据均创历史同期新高。其中，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。业内人士表示“1月金融数据强劲表现，居民和企业端信贷需求回暖，为全年经济恢复开了好头，有助于提振市场对全年经济复苏的信心。”

2）证监会“零容忍”执法。除了集中查办多名从业人员“炒股”等违法违规行为外，对思尔芯公司IPO申报造假处罚、倒查上市公司的财务造假数据，因康得新财务造假事件瑞华及相关责任人被罚没1783万元。对证券市场监管如能保持高压政策，将非常有利A股上市公司整体质量提升和资本市场规范运行。

3）A股春节休市期间，外围市场整体表现良好，尤其对A股市场情绪影响最为直接的恒指累计上涨3.77%、恒生科技指数大涨6.89%、A50期货上涨2.76%。在A股市场经历过的33个春节中，上证指数有25个春节后一周录得了上涨，仅有8个春节出现了下跌的情况，单从历史规律来看，龙年春节后的首个交易日开门红还是值得期待，至于能否“开门大红”，那就拭目以待了。

4）OpenAI公布首个文生视频模型Sora，Sora可以生成长达一分钟的视频，同时保证视觉质量和符合用户提示的要求，引发市场对AI热议。AI人工智能被称为人类“第四次工业革命”，相关题材概念公司具备一定的人气追捧，关注该主线相关产业链比如算力、光模块等能否再次成为赚钱效应的“爆点”所在。

5）春节期间消费数据火爆。2024年春节档票房破80亿打破中国影史纪录、春节假期国内游人次达4.74亿和总花费6326.87亿元可比口径均超2019年同期。消费数据的各项超预期，也可视为是宏观流动性层面改善的一个信号，消费复苏和周期上行有望带动各行各业的需求增长。

6）住建部相关负责人近日表示，未来，我国将每年改造10万公里以上地下管线。2024年，我国将大力推进城市地下管网改造，实施城市排水防涝能力提升工程，深入推进城市生命线安全工程建设。据业内人士推测，若每年改造10万公里以上地下管线，则有望为近5000家相关企业183.65万从业人员带来更多机会。

7）本周两个时间窗口：2月20日（周二）09:15，中国2月一年期及五年期贷款市场报价利率（LPR）将公布；2月22日（周四）凌晨3点，美联储将公布上个月的货币政策会议纪要。

目前A股市场所面临的基本面和情绪面背景预示着节后市场前几个交易日进一步上涨是大概率事件，但从趋势运行来看现在还是属于修复阶段，最起码要把大盘走势先修复到正常状态，从技术分析角度看，主要指数继续上攻将面临60日均线压力，这条均线从去年4月份开始便分别成为大小指数趋势运行的明显压力所在，如果要找一个趋势反转的数量指标参考，那主要指数能否突破且站稳60日均线上方将是后市大盘运行能否实现反转的跟踪重点，另外，行情强势能否持续还需看市场成交量能否跟上。

短线来看，龙年首个交易日开门红的概率还是比较高的，不过节前大盘行情并没有特别突出主线，主要还是超跌反弹修复为主，随着反弹的深入，越接近筹码密集区自然抛压也就越大，个股走势也会面临分化，至于今天能否出现“指数收红”和“个股普涨”的多赢局面在预期上还是要考虑适当调低一些，一来A股整体还是处于修复阶段，行情多反复是常态，二来节前最后一个交易日，人气参考指数创业板指和科创50都收出了上影线，低位反弹的成色也面临验证，即便外围市场会对情绪形成带动，也要防范高开后“一步到位”的情况出现，所以在操作上还是不要被行情的盘中波动而影响，如果节前轻仓甚至空仓要切忌心浮气躁，“谨慎追涨”依旧是要注意的操作守则，对于现有持仓，则视其修复力度如何再做是否参与波段操作的决策，短线可重点观察AI和消费这两条线对市场人气的带动力度。

特别提示：对市场走势判断更多是基于公开信息资料整理和历史走势规律的参考，操作策略仅供参考，市场有风险，请您谨慎决策！