物极必反！市场好起来了吗？

收市解盘

今天早盘低开低走后，十点左右指数开始反攻，三大指数悉数翻红，但是这次不再是沪深300护盘，而是成长股带头拉升，今天早盘，创业板指最高上涨接近3%，领先大盘股指数，领先价值风格。

结构上看，今天上午，成长风格几乎全面开花，TMT全线反弹，CPO概念展现强劲弹性，AIPC、存储芯片、GPU概念同步发力，光伏、医药、汽车板块表现抢眼。

这是近一个月以来非常罕见的，哪怕是只维持了半个交易日。有一句话叫物极必反，否极泰来。当前的成长风格的非理性超跌是十分明确的，只是修复的进程和方式仍然需要观察，观察的方向：一是资金流向的结构，二是经济数据的变化，三是新增政策的出台。

图一：创业板指早盘带领指数翻红

数据来源：WIND

昨晚，是美联储2024年第一次议息会议，联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变。这是自去年9月议息会议以来，美联储连续第四次按兵不动。鲍威尔表示，今年年内某个时点降息是合适的，但需要看到通胀回落至2%更确定的证据，在3月的议息会议上降息的概率很小。

总体来看，议息决议符合市场预期，但鲍威尔表态偏鹰，主要美股指数应声大跌。

当前美国的核心PCE同比为2.9%，虽然接近2%的政策目标，但在美联储看来或许还不够。但是随着美国居民超额储蓄耗尽，叠加财政政策不再发力，美国经济或许走弱，也将为降息打开空间。

图二：议息会议后美股大跌

数据来源：WIND

另外，最近关于支持房地产的消息越来越多。比如，有消息称，在住建部等部门牵头下，多地正在建立房地产融资协调机制，推出“房地产项目白名单”并迅速落地。两类项目可纳入“白名单”的项目：正常开发建设、抵押物充足、资产负债合理、还款来源有保障的项目；开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目。

对房企来说，将更容易获得新增融资。当房地产市场企稳的共识越来越强时，A股市场的信心将会有很大提升，很多行业基本面的共识也会变多。

宏观经济能够企稳的话，由于社会要进步，我们寄希望于新的经济增长点，小公司能从小长大，这对未来整个经济体、资本市场的发展都非常关键。 所以，只要市场企稳，市场的风格可能会重新转到中小盘。

图三：当前大市值风格演绎极致

数据来源：萝卜投资

ETF市场风向

上交所上市的ETF中，近期资金流入的方向持续是沪深300 ETF。最近市场的大资金没有悬念的净买入宽基指数，有部分意图是救市，那么沪深300指数代表了市场的核心成分股，在托底中是重点发力的方向。

表一 ：1月31日上交所ETF净买入额前十

 

数据来源：WIND

深交所上市的ETF中，近期资金流入的方向持续是沪深300 ETF。沪深300指数估值处于历史低位，今天低开高走，下方在前期低点附近，连续第二个交易日得到支撑。目前看对于3170点附近的底部共识比较强，向下跌破的概率小于向上反弹。

表二 ：1月31日深交所ETF净买入额前十

 

数据来源：WIND

ETF市场观点

今天领涨的为通信ETF，领跌的为基建ETF。今天，市场小幅反弹，主要指数基本收红，ETF涨多跌少。盘面上，通信ETF领涨。近期，成长股杀跌严重，今天TMT方向集体反弹，超跌的通信板块在成长风格中估值更低，今天走势更强。基建ETF下跌，红利板块及中特估概念此前连续走强，多次逆势收红，今天走出风格回归的行情，价值风格短期可能转为震荡行情，或小幅调整。

ETF投资机会解析

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关注人工智能 ETF 515980。人工智能板块仍然是快速发展，快速创新，最有可能带来技术突破的方向。此前在市场风格极端杀成长股的环境下，人工智能指数也破位下跌，当前指数位置已经低于22年底，是很好的中长线布局时点。

 

数据来源：平安证券APP

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金股跟踪

科学投顾持仓个股今天止跌企稳，市场风格有望转向成长，组合考虑择机加仓，后续该如何操作？可点击下方查看！

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1、利亚德（300296）: 今日，该股缩量跌0.44%，短期有望企稳；根据WIND一致盈利预期，2024-2025年净利润增长为32.7%、30.7%，对应的动态市盈率为13.7、10.5倍，性价比已经比较高，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

2、三角防务300775: 今日，该股缩量跌0.83%。近期调整主要受市场大环境影响较大，目前成长风格回暖，当前估值仅有15倍左右；随着水下武器装备发展以及技术革新，水下攻防体系建设步入加速期，公司是锻造领域的龙头之一，有望受益行业发展，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

3、金雷股份(300443) :今日，该股缩量跌1.62%，短期有望止跌企稳；原材料价格持续下行，浙江海风“十四五”规划获批，海上风电边际改善明显，为未来两年旺盛装机需求以及产业链各环节盈利回暖奠定基础，作为铸造产能扩建顺利的全球主轴龙头，公司将受益行业景气回升，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

4、中鼎股份000887: 今日，该股放量跌2.31%，短线走出筑底图形；为满足公司战略发展需要，在保持公司自有主营业务高速发展的同时，公司看好并计划参与整车及汽车产业链投资，拟斥1.25亿元认购整车及汽车产业基金份额，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

5、中来股份(300393): 今日，该股缩量涨1.28%，短期企稳反弹的可能性大。近期资金流入较明显，目前临近半年线有压力，在市场大环境较弱情况下，休整后再冲击半年线的可能性较大；光伏行业特别是新技术路线悲观预期过度反应，景气改善有助于修复，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

6、绿盟科技300369: 今日，该股缩量跌1.54%，受业绩预告影响，股价大幅调整，当前业绩风险出清，计算机行业景气回升的趋势不变，目前估值性价比较高，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

7、中国铁建601186: 今日，该股放量跌3.95%，主要受益于中字头相关政策预期刺激，价值得到重估，短线连续冲高，但是市场风格演绎较为极致，今天出现调整，料将转为震荡，此前高位仓位减半，剩余仓位建议先持有观察。投资建议，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。

8、水晶光电002273: 今日，该股缩量涨0.81%，短期有望企稳反弹，从同行最新公布的年报业绩预告看，去年四季度行业景气向好，公司业绩有望持续改善；前期在相对高位进行了减仓，目前逢低逐步回补，小幅买入总仓位的1.25%，价格：10.65-10.75元。投资建议，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。

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