【股指早参】雪球对盘面冲击料已大幅降低

股指基差，近期随盘面大幅波动，IC、IM尤为明显。从昨日表现来看，基差日内波动呈现温和收敛，或意味着整体风险已释放较为充分，且IC略优于IM。交易上，可缩短持仓周期，以日内波段为主。

从一月市场表现来看，股市整体弱势，形成交叉验证的是，近期十年、三十年的国债期货大涨，市场对未来的需求改善的预期在走弱。沪指一月跌超6%，但创业板指一月累计跌超16%。在市场缺乏信心的情况下，国资通过300ETF等入市托底，盘面呈现中字头护盘，大金融板块局部活跃。另一方面，存量博弈的背景下，二八分化，小盘股因流动性的脆弱性，叠加雪球敲入引发的负反馈，下跌幅度持续扩大。

IM昨日盘中，贴水一度随市场下跌而加深，但随后温和收窄。IM2402收盘贴水年化21%左右，较昨日有所收敛。或意味着中证1000雪球，又一个密集敲入区的风险，已释放较为充分，后续冲击将大幅减弱。

美联储连续第四次维持利率不变，利率声明内容的调整暗示决策者对降息持开放态度，但不一定马上采取行动。美联储主席鲍威尔表示，预计3月份将开始深入讨论放慢缩表事宜，但不太可能降息。

稳增长政策力度不及预期，资金价格上行风险。

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作者：平安期货 周拓 ，期货从业资格编号：F3009697，投资咨询资格编号：Z0011104

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