红利主题ETF四季报精华速递

股息率（近12个月）6.59%，处于近10年内90.43%分位数（Wind，截至24/1/22）

成分股行业权重分布

（Wind，申万一级行业分布，截至23/12/31）

股息率（近12个月）6.36%，处于近10年内93.18%分位数（Wind，截至24/1/22）

成分股行业权重分布

（Wind，申万一级行业分布，截至23/12/31）

股息率（近12个月）9.61%，处于近10年内86.65%分位数（Wind，截至24/1/22）

成分股行业权重分布

（Wind，申万一级行业分布，截至23/12/31）

展望后市，投资者会在政策预期与实际兑现之间博弈，市场波动仍然会震荡加剧，红利策略表现出较强的防御性，成为市场避风港。随着稳增长政策不断出台，主要集中于房地产、资本市场、民营经济、平台经济等领域，且与经济预期强相关行业的修复正在渐入佳境。港股通红利ETF在顺周期行业暴露较高，再次成为攻守兼备的标的的重要抓手。

港股通高股息指数相较A股红利指数估值更便宜。同时，港股通高股息指数成分股中的AH股溢价率也有明显的优势，具备较高的安全边际。当前，港股通高股息指数股息率为9.17%，PE仅为4.65，估值水平显著低于A股红利策略。红利策略作为深度价值类策略，估值水平是重要的择时指标。从截面上看，港股市场处于高赔率状态，且高股息策略的股息率更具有优势。综合来看是高赔率市场的高胜率策略，在当前市场环境下极具投资价值。

股息率（近12个月）5.58%，处于近10年内89.37%分位数（Wind，截至24/1/22）

成分股行业权重分布

（Wind，申万一级行业分布，截至23/12/31）

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