【富国基金张圣贤】军工大涨，机会来了？

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。

昨天我们聊了芯片，关于全市场的预期，我们也谈得非常清楚。既然情绪修复得不错，那么整体的投资就可以稍微偏积极一些了。当然，现在还不能妄言右侧，我们依然会先把市场当做反弹来看待，昨天大涨之后，短线资金兑现上方抛压，短期可能会面临一些压力或调整，但年前我依然会看好这一波的反弹修复行情。

那么昨天资金进攻的方向，主要是偏央企和红利，这块也有一些消息的催化。而成长板块虽然也有反弹，但更像是被情绪带动的，而军工表现比较靓眼。

而军工之所以能脱颖而出，核心也是曾经我们跟大家提及的，因为军工指数中的成分股，有不少是央企、国资背景，中字头不少。所以本质上资金依然聚焦的是“中特估”这条线，那么资金能否继续推动，军工又能否率先带领成长板块共舞呢？我们再给大家跟踪一些行业基本面的情况。

近期，高层领导出席相关会议强调，要坚定不移推进全面从严治党全面从严治军，为实现建军一百年奋斗目标提供坚强政治保证。展望2024年，民航大飞机、低空经济、商业航天、船舶等新质新域景气边际改善预期明显。

这一点也有数据逻辑支撑，目前正值年报披露季，从已披露的数据来看，军工企业归母净利润整体表现亮眼，相比2022年同期实现较快增长，行业结构性特征显著。其中，产业链上游企业利润端增速更为突出。从单季度看，2023年四季度归母净利润环比普遍承压，行业需求仍待修复。随着“十四五”后期订单放量的持续催化，尤其是新域新质方向，2024年行业业绩有望进一步回暖。（数据来自wind）

总体而言，投资军工板块的逻辑并未改变，行业基本面也处于不算复苏的过程中。回归投资端，短期大涨不要盲目追高，但以昨天中字头票的情绪来看，强度可见一斑。所以军工板块或也会继续受益。

当然，前期我也提过，其实对于我个人来说，我更看好成长板块的表现。虽然目前这一波有明显带动力的还是价值，但若后续成长共舞，则反弹的时间和空间都会更大。

不管怎么说，短期已经看到了一缕阳光，相信未来的好日子也不会太遥远了。我们还是坚持自己看好的方向，耐心等待风吹来。

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指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。