本周策略1.8

开年第一周A股连跌四天，沪指虽稍微抗跌一些，但跌幅也有1.54%，而最具市场人气参考的创业板和科创50都创新低，跌幅分别达到6.12%和5.2%，虽然高股息品种吸引资金成了当周市场“最靓的仔”，但也难抵“大盘到底怎么了，市场难得其解”给情绪带来的冲击和拖累，上周五盘面上平均股价和涨跌家数这两个情绪观察指标双双来到低迷的冰点水平，晚间美股市场在非农数据大超预期的背景下表现也是一般，中概普遍下跌，可能会加大今天A股惯性下探的预期，不过周五尾盘阶段大盘出现回升，北上资金也是同步转净流入，如果这个态势在今天能够持续，探低回升也还是值得期待的。

周末除了国常会提到发展“银发经济”、央行和金融监管总局表示加大住房租赁开发建设信贷支持力度及深圳拟出新规推进城中村改造外，基本没有什么能大举提振市场信心的消息出现。大盘技术角度看，最具人气参考的指数创出新低基本意味着去年底开启的这波反弹宣告失败，不过在市场情绪达到极端冰点后，大概率会有修复，目前就看修复力度如何，如果说双创指数，乃至深成指能够强势修复收复低点，进而形成企稳，则观察有没有新热点主线出来带动市场共识的形成，如果市场没有企稳信号的出现，那只能继续等“绝地反击”了，因为不管什么时候都没有只跌不涨的市场，虽然行情走到现在还看不到什么位置会止跌、反弹，但有一点比较确定的就是底部是越来越近了，而反弹可能也会以大多数人都意想不到的方式展开，正如过去的2008年熊市、15年“股灾”和18年大熊市，每次都有撑不下去的感觉，现在回过头再去看，好像也没有那么太悲观。

如果结合基本面和市场表现来综合判断，去年以来的大盘指数可以说是已充分反映了市场上的各种悲观预期，当下市场的隐含风险溢价、股债性价比等各个市场长期重要观察指标都表明行情继续大跌的风险不大，市场底部信号正在慢慢酝酿，抛压也会随着时间流逝而慢慢减弱和消失，而再弱的市场也会有反弹的时候，对于现阶段反弹主线的跟踪，还是比较倾向超跌修复这个逻辑，比如说新能源的超跌反弹、核心资产的估值修复，高股息在目前从逻辑和资金认同方面确实是个不错的方向，但也要遵循“低买高卖”这个原则，如果要去做底部区域配置布局的仓位“试错”，从确定性和性价比角度出发，对宽基和行业的ETF可重点跟踪留意。

特别提示：对市场走势判断更多是基于公开信息资料整理和历史走势规律的参考，操作策略仅供参考，市场有风险，请您谨慎决策！