像极了2018年四季度？

周五大盘表现尚可，沪深300、上证50等指数调整盘后生效，尾盘北上资金大幅波动，两市成交放量至9617亿元，大小指数双双飘红，但赚了指数没赚钱，盘面下跌个股超过3700只，还有17家跌停板。

谷歌放大招，挑衅GPT4，隔夜美股AI概念再度崛起，情绪也传染至A股，周五AI概念前排领涨，CPO概念大涨近5%，光通信、英伟达、通信设备、算力等纷纷跟涨；天然气、石油、酿酒、医药、电力等蓝筹也有所表现；汽车、地产、传媒走势疲软，农业股垫底，猪肉、鸡肉、种业、预制菜等跌超2%。

沪指盘中上冲五日线，尾盘回落，目前呈现一阴挂三星的状态，下跌中继还是底部三颗星？预计下周就能见分晓。

周五热门事件：

1、每日颜值担当：云计算ETF（516510）。算力板块全天活跃，云计算ETF大涨3.85%，位居ETF排行榜榜眼，前三大权重科大讯飞、金山办公、中际旭创分别涨2.9%、4.01%、12.58%。

基本面来看，当前全球云计算市场进入稳定增长阶段，云和AI已经成为企业不可或缺的生产力。目前我国上云企业累计超过380万家，但与美国、欧洲相比，仍有较大发展空间。在新基建、东数西算等政策影响下，中国云计算市场仍将保持快速增长。

2、谷歌放出大杀器。

周五AI概念走势飞起，CPO、光通信、英伟达、通信设备等领涨板块，可能大多是沾了谷歌的光。周四美股谷歌大涨5%，市值一夜增加870亿美元，增量基本上相当于ChatGPT开发商OpenAI的最新估值。

12月7日凌晨，谷歌“大杀器”Gemini上线，向OpenAI展开激烈反击。作为谷歌迄今为止最强大的大模型，Gemini采用了原生多模态架构，据说能耐不亚于GPT-4。

谷歌对Gemini模型进行了严格测试，并评估了它们在各种任务上的表现。从自然图像、音频和视频理解到数学推理，Gemini Ultra的性能在32个广泛使用的大型语言模型（LLM）研究和开发中的学术基准中有30项超过了当前的最新成果。

谷歌称，在大规模多任务语言理解测试框架中，GeminiUltra得分高达90.0%，甚至超越了人类专家。总之，谷歌自己对Gemini的能力非常自信，就是一个字：牛。

在各种宣传文案里谷歌也把Gemini吹上了天，放出的演示视频效果非常惊艳。

然而，不同于华尔街的整体看好，在科技领域中有声音指出，Gemini或许存在“夸大宣传”的质疑。在质疑发酵后，谷歌的相关部门负责人也对外承认演示视频剪辑过：为了简洁缩短了。

其实，微软以前的宣传片也有剪辑，但营销归营销，关键是产品行不行。如果产品好用，那就没有太大关系。不过，谷歌Gemini刚刚推出，性能到底如何可能需要一定时间才能检验。

如果经过大众检验后，Gemini性能确实可以媲美GPT-4，那对于AI概念来说，无疑又是一阵强心剂。以前是微软一家独大，现在是两强争霸，你追我赶之间，激情四射，整条AI全产业链都有望受益。

那么，什么细分赛道最受益呢？根据谷歌内部消息，Gemini拥有万亿参数，训练所用的算力甚至达到GPT-4的五倍。所以，答案很简单：还是卖铲子的。

3、下周市场迎来重要节点？

当前的市场环境，很像2018年四季度。

先看主要指数点位跌幅。2018年沪指从最高点下跌至最低位置，期间最大跌幅为32%，创业板最大跌幅38%，沪深300最大跌幅33%；2023年，因为有权重股撑腰，沪指和沪深300跌幅尚可，从最高点跌至最低点，沪指最大跌幅约14.4%，沪深300最大跌幅约23%，而创业板的最大跌幅则达到35%。

经过连续下跌，A股现在各个指数的估值已经接近2018年四季度，尤其是指数最接近市场真实情况的创业板：2018年四季度，创业板指数最低估值约29倍，而现在创业板估值只有28倍。

其次是相似的底部结构。2018年10月19日，沪指一探2449点，2019年1月4日，沪指二探2440点，随后走出漂亮的双底，三个月大涨800点；2023年10月23日，沪指一探2923点，目前正处于二次探底中，从时间和空间来看，也有做双底的迹象。得双底者得天下，这种标准底部结构比耐克底更扎实。

当然，还有持续下行的美债收益率。作为全球资产之锚，这俩天10年期美债收益率一度跌至4.14%，远低于此前近5%的历史高位；而2018年最后2个月，十年期美债收益率从3.2%跌到了2.7%。

美联储可能已结束加息周期，这是近期美债收益率走弱的重要原因，而2018年12月20日，则是上一轮美联储加息周期结束的日子。

下周，12月12-12月13日，美联储即将举行年内最后一次议息会议，不加息似乎已“板上钉钉”。CME利率期货显示，美联储加息结束概率超过99%，最迟明年5月就有很大概率开始降息。

假设果真如此，那全球资产脖子上可就没“枷锁”了。

由上图可见，机构复盘了最近6次美联储结束加息后到降息开启前的资产表现：尤其是2018年这次，除了美债之外，其余资产几乎都在疯涨，当然也包括A股和港股。

相似的内外部环境、相似的市场走势、相似的底部结构、相似的美元周期……那你说，现在的A股是不是像极了2018年四季度？