金九旺季车市旺季超预期，下游需求向好态势延续

金九旺季下，新势力销量呈现良好局面，9月，9家新势力车企新能源车交付合计13.4万辆，同比增加70%，环比增加4%。

而根据中汽协最新发布的2023年9月汽车产销数据：9月汽车销量为285.8万辆，同比9.5%，环比10.7%。

“金九”车市续超预期，出口延续亮眼表现。“金九”延续了8月车市热度，在去年同期高基数效应下国内销量仍取得正增长，市场消费潜力仍有进一步激发的空间，出口仍是销量向上的核心驱动力，增长势头不减。（来源：银河证券《“金九”车市销量再超预期，中高端新能源车型快速放量》）

政策方面，相关部门继续出台政策，助力“金九银十”消费扩大。

商务部此前表示将在推动前期促消费政策落地见效的基础上，围绕重点领域，推动出台支持汽车市场发展等一批政策举措。

后续来看，新能源车下游需求向好态势有望延续。（数据来源：华创证券，《电动车：金九旺季来袭，造车新势力交付量再创新高》，2023-10-03）

【碳酸锂价格有望企稳，电池厂成本压力降低】

供给端看，节后碳酸锂价格有望企稳。根据上海证券最新数据，10 月7 日，碳酸锂（电池级 99.5%）价格在 16.8-17.7 万元/吨，较 9 月22 日价格下降 0.9万元/吨。碳酸锂节后询价增多，但锂盐厂和贸易商暂未恢复销售，多不对外报价。后市看，9 月部分新能源车企销量好于预期，叠加智利对中国出口碳酸锂环比有所下降，市场心态有好转迹象，上海证券认为，短期碳酸锂报价有望企稳。

对于动力电池各材料环境上看，三元、磷酸铁锂、电解液需求平稳，价格也基本保持平稳；负极材料终端需求恢复缓慢，部分企业存在消化库存需求，整体看价格支撑较弱；隔膜环节，受动力市场需求驱动，预计 10 月需求环比 9 月小幅提升，但整体增幅有限。

1）材料价格企稳能够稳定材料厂的盈利能力，免受进一步削弱；

2）电池材料价格较低，能够降低电池厂成本压力，带动电池出货量提升。

（来源：上海证券《新能源车支持政策持续出台，碳酸锂价格有望企稳》）

【新能源汽车板块估值下探至近10年低位，中长期高性价比凸显】

截至10月11日，标的指数最新市盈率（TTM）仅为18.25倍，近5年分位点为7.43%，低于近5年以来92.57%的时间区间。整体而言，新能源车的板块估值，已经是近5年、10年的底部区间，这个位置已然具备足够性价比。如果未来向估值中枢回归，板块或将有充沛上行动力。

业绩上看，当下，新能源汽车板块进入了三季报披露的等待期。根据之前的情况来看，中报大概率会是全年业绩的一个低点位置，三季报则有望呈现修复态势，对应板块行情而言，目前新能源车指数开始小幅震荡，板块悲观情绪正在好转当中。

[fund=SH516390/汇添富中证新能源汽车产业ETF/display=y]

汇添富中证新能源汽车ETF基金成立于2021年6月3日。 汇添富中证新能源汽车ETF近一年、成立以来份额净值增长率和同期业绩比较基准分别为-15.63%/-15.52%、-12.26%/-11.03%。数据来自汇添富基金一季报，本报告期自2023年1月1日起至2023年3月31日。

风险提示:基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。