该指数大跌超3%，需要注意什么？

上周市场情绪整体仍偏低迷，北上资金不断流出，两市成交额明显萎缩，创业板指还迭创新低，但8月经济数据持续改善，人民币兑美元汇率企稳回升（如图一），同时周末证监会加强对违规减持的监管力度，料市场信心将有所回暖。

中秋国庆长假前，资金一般都比较小心谨慎，成交量难以有效放大，加之外部因素还会有扰动，因此，短期市场维持企稳震荡的可能性大。总体上不悲观，继续保持积极心态布局，更重要的是关注结构性机会，采用“底仓+适当仓位波段操作”的灵活管理方式。

图一：人民币兑美元汇率持续回升

数据来源：WIND

有一个信息值得特别重视，4条回购指数将于10月17日正式发布，分别为上证回购指数、中证回购指数、中证回购价值策略指数及中证回购质量策略指数，回购意味着上市公司比较认可当前公司价值，是投资者选股可以参考的重要指标。

从上周的行业资金流向数据看，煤炭、医药、银行等偏防御型行业得到资金青睐，而计算机、电子、国防军工等成长方向资金流出较明显（如图二）。笔者认为可以作为适当参考，但投资需要有前瞻性，而且当下存量资金博弈严重，不宜追涨杀跌，还是回归到行业和公司的基本面变化上来，确定性和高性价比是重点。

据中国证券报，TOPCon、HJT、钙钛矿等高效电池技术层出不穷，光伏技术迭代到了关键时刻。据悉，未来三到五年N型TOPCon成为主流路线的可能性很大，明年TOPCon相关产品市占率预计将超六成。效率、成本及可靠性是量产技术路线需遵循的三大逻辑，具备领先技术的优质公司可以逐步关注配置。

图二：上周行业资金流向

华为产业链是当前市场主题的焦点，炒作还在扩散，目前光刻机题材发酵明显，笔者认为要注意分化，可以适当高抛。同时，由于担忧芯片需求，周五美股费城半导体指数大跌超3%，留意对A股相关标的冲击，后续主要关注点还是国产替代和华为产业链相关受益公司。

图三：费城半导体指数上周五大跌

数据来源：WIND

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