【午评】人民币贬值压力减弱，沪金涨势暂缓银价回落

市场早盘低开后震荡反弹，创业板指领涨。盘面上，汽车产业链个股集体走强。煤炭股再度活跃。下跌方面，光刻机概念股集体调整。总体上个股涨多跌少，两市超2900只个股上涨。沪深两市今日成交额4455亿，较上个交易日放量98亿。截至收盘，沪指涨0.03%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.74%。北向资金方面，沪股通早盘净流出0.04亿，深股通早盘净流入21.27亿。

【原油】供给偏紧与消费减弱，油价震荡偏强。产油国的减产政策以及沙特和俄罗斯的额外减产令原油供给下降，原油月差结构体现了当前供给偏紧的局面。上周三大机构公布的月报均预期四季度原油供给缺口将继续扩大，但当前北半球消费旺季结束，EIA库存全面回升，美国汽油消费大幅下降，油价上行动力有所减弱，但供给下降对油价有支撑，短期预计油价震荡偏强运行。

【燃料油】需求逐步减弱，燃料油震荡偏弱。随着夏季高温结束，发电需求将逐步减弱，原油同样因消费下滑而有所调整，成本端带动燃料油也进入震荡，但下方受供给收缩支撑，短期或高位震荡走势，交易上震荡思路。

【甲醇】港口库存回升，甲醇区间震荡。据卓创数据显示，上周甲醇港口库存119.46万吨，周度增加5万吨，并预计到货量继续增加，下游MTO宝丰三七逐步投产，需求有增加预期，短期预计甲醇区间震荡走势，交易上震荡思路。

【苯乙烯】需求支撑不强，苯乙烯高位震荡。当前苯乙烯继续受成本支撑，价格上涨后消费减弱，市场做多情绪下降，短期预计高位震荡走势，交易上震荡思路。

【对二甲苯】消费减弱预期，PX震荡偏弱。当前PTA加工费处于低位，产能开工有减弱预期，对PX消费形成下降预期，盘面套利资金做多PTA加工费也对PX价格形成压力，短期预计PX震荡偏弱走势，交易上尝试偏空思路。

【尿素】需求增加，价格震荡偏强尿素日产量虽有小幅提升，但国内需求稳定增加，原料补货增加，叠加近期出口限制有所松动，供需格局较好，短期走势震荡偏强，交易偏多思路。

【玻璃】旺季表现不及预期，价格震荡。库存压力不大，当前供需无明显矛盾，对价格有一定支撑。但由于近期的产销逐渐走弱，未来供应增加对盘面有一定的压制。短期走势震荡。

【油脂】短期面临压力，油脂震荡偏弱。最新公布的马来西亚棕榈油局数据显示，截至8月底马棕库存升至212万吨的7个月高点，美国USDA报告也没有对豆油形成更多支撑，国内双节前的备货需求逐步减弱，国内油脂总库存同比处于高位，短期油脂价格面临压力，但当前原油价格偏强对油脂有支撑，短期预计油脂震荡运行，交易上震荡思路。

【生猪】需求偏弱，价格震荡偏弱。目前居民对于猪肉的需求减弱，当前屠宰场开工率低位，总体仍处于供过于求的产能状态，短期震荡偏弱，交易偏空思路。

【双焦】产区供应有扰动，产区库存下降，中下游库存略低。“逆周期”政策落地改变了双焦“库存价值”，短期双焦仍偏强。

【黄金白银】人民币贬值压力减弱，沪金涨势暂缓带动银价回落。上周公布的美国8月通胀同比回升，零售环比也高于预期，但鉴于美国持续发债下高利率将导致财政恶化的风险，市场预期美联储将在9月暂停加息的概率超过90%，外盘贵金属面临的压力将减弱。

国内方面，人民币贬值和现货供给偏紧导致沪金大幅上涨并与外盘价差快速扩大，沪银也同步走强，但央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率以稳定汇率，国内最新公布的经济数据好转也有利于缓解人民币贬值压力，短期人民币贬值压力减弱令沪金涨势暂缓，沪金快速上涨后部分前期多头获利离场以及内外价差大幅扩大后新的套利资金入场也对沪金带来一定卖空压力，短期沪金涨势暂缓，沪银同步面临压力，短期预计沪银震荡运行。

数据来源：wind 平安期货研究所

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