本周策略方向（9.18）

上周沪指有权重护盘基本平盘，创业板指走出连跌，2000点关口失守，热点方面虽有华为高标打出“赚钱效应”，但其交易参与的体验感有限，现阶段情绪氛围下，对这类高举高打品种更多还是当“景”在看，反倒是当周医药强势亮点突出，一方面超跌修复带来持仓的回血，另一方面也给后续资金向“需求预期问题不大、本身业绩也还可以的”低位品种回流带来示范效应。

上周市场整体体验不佳，但盘面还是存在有利预期改善的一些现象，首先是量能基本维持7000亿左右的低水平，经历了持续下跌后的量能萎缩，更多是视为做空动能减弱的信号；其次是市场关注度较高的汇率走弱有所改善，北上资金虽仍流出，但流出规模有所收敛；最后就是上周后半周开始大盘午后尾盘阶段都有回升出现，不管是“护盘”还是资金在博短线利好，在目前位置资金敢于流入，本身也是安全边际提升的信号。

技术分析来看，除了沪指还在死扛3100点外，其他主要指数都已步入“二次探底”的加速阶段，创业板更是先行创出新低，按照目前均线结构看，大盘短线向下调整压力仍在，即便出现分时级别的超跌反弹修复，如果市场成交还是没有增量资金进场信号出现，反弹不能向日线级别演绎，行情上涨更多还是调整途中的反抽，所以在行情跟踪方面，只要大盘不放量，策略还是要防守为上。

周末消息面最大的亮点就是监管对减持处罚力度的加大，对“我乐家居”股东减持的罚没、“东方时尚”实控人的逮捕，监管的动真格，对市场的违规行为还是具备一定震慑，中长期也有利信心重拾，但行情反转与否关键还是看资金做多有没有一致性预期。就影响市场情绪因素变化的路径来看，政策方面管理层的态度是不容置疑的，最近一系列的举措出台彰显维护市场的决心，最近发布的宏观经济数据也能看出筑底回升趋势的信号出现，而市场走势方面，大盘要二次探底已基本成为定局，目前就看“政策底”附近还有没有新的呵护举措出来以来市场资金回补力度的强弱，另外就是本周四（21号）凌晨，美联储将公布新一轮议息决议，美元加息以何种方式落地能否成为情绪转折的契机，也是重点跟踪的一个时间窗口。

目前市场环境下重点跟踪的几个逻辑方向：一是地产为首的复苏，二是券商为首的护盘，三是华为为首的国产替代和信创，四是AI为代表的新产业，五是茅指数、新能源为首的外资回流，六是医药为首的超跌防守，七是煤炭和有色为首的高股息。地产、券商和信创如能启动并走出共振，行情转好预期将大幅提升；医药、煤炭等目前看更偏防守，新能源和茅指数等外资持仓比重大的方向，如果北向回流得不到改善，即便走强也很难成大气候。虽然目前对行情信心能否有效提振还需观察和确认，但当下位置大盘处于底部区域的共识度较高，只是板块热点的快速轮动让持仓配置的体验较差，如果从性价比角度看，这个时候指数较个股来说更为划算一些，怕踏空，提升指数ETF相对来说更为合适一些，具体配置方面，宽基和行业主题搭配着来可兼具底层和弹性。

特别提示：对市场走势判断更多是基于公开信息资料整理和历史走势规律的参考，操作策略仅供参考，市场有风险，请您谨慎决策！