市场出现微妙变化，应该如何布局？

收市解盘

本周主要指数均是冲高回落，分化也较大，上证50、沪指等大盘类指数相对较强，而科创50、创业板等较弱（如图一）。

从行业的表现看，本周表现较强的是煤炭、钢铁、有色等传统周期低估值蓝筹，而军工、计算机、电子、新能源等调整较明显（如图二）。

指数与行业的表现相对是一致的，都是与经济关联度高的方向表现较强，因为近期政策加码（降准等），经济数据也开始边际改善（如图三），提振了顺周期的表现。 

图一：主要指数本周分化较大

数据来源：WIND

图二：申万一级行业本周表现情况

数据来源：WIND

图三：8月工业增加值、消费、投资等数据恢复向好

数据来源：WIND

从笔者观察来看，但值得注意的是，周五市场结构上有一些微妙的变化，本周表现较强的顺周期方向开始加快调整，而前期调整的成长类方向有所企稳，因此市场还是处于博弈的格局。北上资金本周持续流出给市场带来压力（如图四），但融资资金有所增加，笔者认为，市场整体下行空间有限，大盘继续在3100点一线构筑防线，区别在于结构和轮动，趁调整分批布局的策略不变。

图四：北上资金持续大幅流出

数据来源：WIND

从结构选择来看，短期偏主题炒作，关注有政策或有事件刺激的方向，比如华为、一带一路等，建议潜伏为主，不宜事件出来后追高，加强波段操作。

中期的角度还是聚集行业方向确定性的景气向好趋势，军工（飞机链）、消费（白酒）、新能源（光伏BC技术、风电塔筒及铸件）、汽车零部件（智能化及轻量化）等方向都不少优质标的被错杀，性价比高，给点耐心和时间，未来的空间应该是不错的。

ETF市场风向

上交所上市的ETF中，近期资金流入的方向持续是上证50ETF。短期，市场走势不明朗，盘面上价值风格领先成长风格，资金短期再流入大盘股，包括上证50和沪深300的大盘指数，建议以底仓配置持有。当前，市场处于底部区间，展望未来，随着社融数据超预期，经济数据渐渐好转，市场指数有望随行情走强。

表一 ：9月14日上交所ETF净买入额前十

 

数据来源：WIND

深交所上市的ETF中，近期资金流入的方向持续是中证500ETF和中证1000ETF。宽基类ETF是近期资金持续流入的方向，在市场的底部区间，持有宽基指数比行业指数的确定性更强。建议对中小盘的ETF逐步定投，并且控制总仓位。

表二：9月14日深交所ETF净买入额前十

 

数据来源：WIND

ETF市场观点

今天领涨的为医药类ETF，领跌的为TMT类ETF。今天，市场小幅调整，主要指数多数下跌，ETF涨少跌多。盘面上，医药类ETF表现较好。从上市公司半年报看，医药板块业绩稳步向好，目前医药板块基金持仓处于历史低位，具备上行空间，当前板块的估值也处于历史低位。现在还可以继续定投，但是控制单一方向的总仓位。TMT板块的下跌主要是跟随市场走弱，在上半年伴随着新一轮科技革命的热情，板块集体上涨，在市场情绪走弱后，出现回调，当前建议先观望。

ETF投资机会解析

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关注生物医药ETF 512290，医药板块业绩稳步向好，目前医药板块基金持仓处于历史低位，具备上行空间。从技术图形看，医药板块底部放量，有完成筑底的趋势。

 

数据来源：平安证券APP

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金股跟踪

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1、浙江龙盛（600352）: 今日，该股放量收平，早盘低开低走后尾盘拉升收上影线，短期低位震荡反弹趋势不变；半年报显示染料下游需求偏弱，但中间体新品放量较好，染料价格目前处于2016年以来相对低位，未来随着需求复苏，染料景气有望改善，房地产业务随着政策放松将提供业绩支撑，建议先持有，后期如有最新操作建议将及时发布。

2、利亚德（300296）: 今日，该股放量跌0.31%，全天小幅波动，短期继续围绕半年线震荡休整的可能性大；公司表示Micro LED产品目前仍然供不应求，截至8月底订单已经超过去年全年，产能在逐步释放，有望成为未来重要的增长点，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

3、三角防务(300775): 今日，该股放量涨1.12%，早盘低开高走，短期企稳反弹的可能性大；此前行业订单不明朗、重点型号降价以及三季度业绩预期偏弱等压制估值的因素已经消化，后续五年装备采购计划中期调整三季度将落地，四季度可能会见到订单，提升未来业绩改善预期，议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

4、金雷股份(300443) :今日，该股放量涨0.73%，全天窄幅震荡，短期企稳休整的可能性大；公司锻造主轴行业地位稳固，铸造主轴拓客顺利；上半年受政策等因素影响，装机进度可能不太及预期，但下半年加快的可能性大，当前估值性价比高，随着市场向好将迎来修复，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

5、中鼎股份(000887): 今日，该股缩量跌-0.17%，全天小幅波动，短期企稳震荡的可能性大；公司上半年营收为上市以来次新高，主要系冷却管路、轻量化、空悬三大增量业务进展顺利。公司毛利率同环比提升，经营效率稳健，毛利率为21.5%，同比提升0.8%，环比提升0.7%，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

6、中来股份(300393): 今日，该股缩量涨0.81%，全天窄幅震荡，短期企稳休整的可能性大；公司公告称年产16GW高效单晶电池智能工厂项目一期8GW已投产，二期8GW项目设备正在逐步进场、安装，同时表示有BC电池技术储备，为后续增长奠定了基础，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

7、绿盟科技300369: 今日，该股放量跌1.80%，公司股价过去一周震荡调整，主要受市场环境拖累，料维持弱势休整的可能性大；此前公告由于原第一大股东股权结构发生变更，使得第一大股东被动变为沈继业，该变化对业务无实质影响，前期调整较充分，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

8、中国铁建601186: 今日，该股放量跌1.58%，早盘高开低走，年线有支撑，短期低位震荡的可能性大；从半年报看，上半年公司销售毛利率为8.9%，同比增长0.2%，毛利率稳步提升，盈利能力改善；新签合同金额13590.75亿元，同比增长2.09%；当前估值性价比高，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

9、国元证券（000728）: 今日，该股放量跌0.72%，早盘冲高回落，短期低位震荡蓄势的可能性大；短期表现主要受市场环境拖累，下跌动力不足，料将延续弱势休整的可能性大，需要等待政策或行情变化带来的催化剂，当前估值性价比高，建议先持有观察，后期如有最新操作建议将及时发布。

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