缩量上涨，反弹成色几何？

指数大阳、板块普涨，连续下跌后的A股还是迎来了反弹修复，只是板块普涨对应着成交萎缩说明目前市场做多动能还是欠缺，没有增量资金进来抄底预示着后面行情还会面临反复，但只要不走出持续阴跌就说明目前市场并不具备连续做空的基础。如果按照情绪路径推导，缺乏资金的抄底，无非就是担心还没跌透，或者说情绪没到位，市场做多欲望还没有被勾起来，而买涨不买跌又是大家都公认的人性特点，换句话说，在目前的低位区域，如果真能来上几根大阳线把情绪搞起来，市场情绪预期估计又会走向另一个极端。

反弹行情能否延续，跟踪以下几点：一是大盘必须要有量，整体量能跟不上，反弹强度将打折扣；二是技术层面主板指数虽然在日K线上有点反包意思，但就信号意义说是有点“假”：不去奢求快速回到5、10日均线上方，最起码要把周一的向下跳空缺口给回补掉，才能提升趋势转强的确定性；最后就是政策面有没有实质性利好释放，或者近期市场最为关注的汇率能否给信心带来提振，另外就是本周五（30日）将公布的中国6月官方制造业PMI数据能否给市场传递出积极预期。总体来说，目前行情反转的概率不大，后面一旦出现预期差的情况，大盘继续震荡探低的可能还是存在，但大盘不出现大跌的判断基础还在。

目前A股市场总体估值处于相对低位，沪深300的股权风险溢价已逼近-2倍标准差，历史上这个数据大多数都是底部特征的一个重要参考信号。现阶段对于超跌蓝筹可加以关注，短期大蓝筹护盘属性可提升其避险价值，而“中特估”又有利其中长期价值的提升。“稳增长”的基调有利后续对政策预期的增强，在流动性无忧的前提下，市场风险偏好和交投情绪回暖可期，这将有利成长板块或高景气赛道价值重估空间的提升，尤其是随着中报披露的开启和高位题材概念品种的降温，按照资金“高切低”的规律，具备超跌特征的新能源、数字中国等板块还是有望得到资金回流的关照，只是现阶段资金对相关主线的细分方向以及非前期机构抱团品种的兴趣更高一些，这是目前进行交易机会把握时要注意的。

特别提示：对市场走势判断更多是基于公开信息资料整理和历史走势规律的参考，操作策略仅供参考，市场有风险，请您谨慎决策！