【期权日报】政策节奏影响反弹路径

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一、每日市场

二、标的及市场总览：

周一市场冲高遇阻有所回落。早盘股指小幅低开后即开始震荡回落，沪指盘中在3251点附近获得支撑，午后转向横盘震荡。通讯设备、软件开发等成长行业领涨，银行、保险以及房地产等行业行业震荡走低。期权标的中创业板指和科创50指数基本持平，上证50由于金融偏弱带动下跌超1%。隐含波动率保持低位震荡。

消息方面，隔夜美股停盘，今日早间将公布LPR利率报价，大概率会调降。关注调降幅度和调降公布后市场的反应。由于经济运行偏弱，后期包括房地产在内的政策组合拳有望接续，但政策发力节奏和力度都将影响市场反弹路径。总体看中期市场有望偏强震荡，日内则需跟踪北向资金顺势而为。

三、沪深300ETF和上证50ETF期权：

昨日标的震荡，隐含波动率有所回落，总体仍处于绝对低位附近。权利仓成本相对优势明显，义务仓注意控制仓位。

沪深300ETF隐含波动率处于13左右；上证50ETF的隐含波动率回升至15左右，隐含波动率仍维持绝对低位。

四、中证500ETF、深证100及创业板ETF期权：

中证500ETF的隐含波动率处于12左右；深证100ETF隐含波动率回升至16附近，创业板ETF的隐含波动率也再度回升至18附近，科创50ETF的隐含波动率22附近。

总体看，国内经济数据偏弱，难以驱动市场总体上行，市场中期延续宽幅震荡。美国6月暂缓加息，外部扰动减弱。国内经济政策逐步预热市场，策略上仍注意控制仓位，保持顺势而为。

风险提示：关注外部市场波动带来振幅加大的风险。

【作者】陈孝（S1060614110002）

开通期权为股票上保险，以小博大

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