平安证券可转债周报(6月17日)

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一、市场回顾与展望：

1、主要股指普涨，转债指数跟随上涨

本周（6月12日-6月16日）A股主要指数企稳反弹，普遍上涨。其中上证综指上涨1.30%，深成指上涨4.57%；中证500指数上涨2.30%，沪深300指数上涨3.30%，上证50指数上涨2.24%。

转债指数上涨0.78%，涨幅低于股指，主要由于权重较高的金融板块可转债表现拖累。转股价值方面，本周中位数转股价值上涨至89。从溢价率方面看，本周中位数转股溢价率中位数下行至38%左右。从成交情况看，本周日均换手率较上周大幅提升。市场交易量活跃度较上周活跃。

2、正股策略方面：

本周政策利率接连调整，6月13日降低OMO利率，6月15日降低SLF利率，央行释放出支持实体经济的积极信号。虽然5月社融信贷数据不及预期，但是央行的逆周期调节举措减少了市场对经济复苏的担忧。同时外部方面，先是美联储宣布展缓加息，人民币汇率反弹；随后宣布近5年来美国国务卿即将首次访华，或有助于缓解中美关系。市场受到提振，进而大涨，前期跌幅较大的消费及新能源板块表现突出，行情有望持续。

3、转债策略方面：

本周中证转债指数涨幅不及大盘，原因是金融银行权重板块拖累。对金融地产行业，市场仍在观望下一步的政策。但在降息的大背景下，成长概念板块或将持续受到关注，可关注新赛道TMT板块及旧赛道新能源板块相关可转债的投资机会。同时降息将有助于拉动消费，可观察今年618消费数据及后续刺激措施，适度布局消费行业可转债。

4、转债转股价值与转债溢价

5、市场行业表现

从申万行业板块看，大多数行业上涨。其中食品饮料、通信、机械设备涨幅居前。石油石化、银行、公用事业等跌幅居前。

从万得可转债行业指数看，跟踪的9个可转债行业多数上涨，其中可选消费、信息技术指数涨幅居前。

展望下周，在降息的大背景下，成长概念板块或将持续受到关注，可关注新赛道TMT板块及旧赛道新能源板块相关可转债的投资机会。同时降息将有助于拉动消费，可观察今年618消费数据及后续刺激措施，适度布局消费行业可转债。

二、风险提示

关注A股市场走势，以及高溢价率对转债市场的影响。

图表来源于WIND数据，所涉数据仅为列举使用，不构成投资建议。

【作者】

陈   孝（S1060614110002）

王   博（S1060622010025）

杨   光（S1060623020014

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