2019-04-26 沪指罕见五连阴 后市该如何应对？

 

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 今日操作回顾

 

新推荐个股：无

个股止盈：无

个股止损：金风科技

跟踪个股：丽珠集团、先导智能、东方国信

 

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行情回顾：题材杀跌  沪指破位3100

 

早盘两市低开后震荡走低，各板块分化明显，养殖、燃料电池、汽车等近期热点带头大跌，云计算、5G等前期热点被资金挖掘，逆势现涨停潮，哈投股份涨停带动券商反弹，保险板块涨幅居前，沪指中午收盘失守3100点；午后创业板带头反弹翻红，券商板块带头拉升，沪指翻红；随后两市全线跳水，沪指回补4月1日的跳空缺口，截止收盘失守3100点整数关口。

 

3操作策略

 

沪指失守3100  短线调整或延续

 

今日两市低开低走，虽然盘中有券商、保险护盘，云计算、国产软件等题材板块活跃，但仍未扭转短期调整趋势，一方面，券商、保险护盘力度偏弱。另一方面，市场持续性较高的热点工业大麻、燃料电池、氢能源、猪肉板块逐渐熄火，前日启动的老热点柔性屏持续性差，云计算和国产软件的持续性仍有待观察；指数破位3100点整数关口，如不能有效收回或者放量站稳的话，后期调整空间或加大，因此，策略上暂防风险为主，可考虑期权、期货对冲，或部分配置现金产品活钱宝、现金赢等。（详情请查看今日投顾论市）

 

4投顾论市

 

如若行情破位，我们如何应对？

 

今日市场跌破3100点整数关口，本周上证指数最大调整已超过5%，指数已回补下方缺口，但近期如不能放量拉升的话，后期延续调整的概率加大。那么，如果未来市场延续调整的话，我们有什么方法可以应对吗？

我们认为，至少可以有以下几种应对方案。

 

第一、股票投资上，做好仓位控制，和分散配置。

第二、选择期货、期权等对冲工具进行对冲。

第三、配置活钱宝、现金赢等现金理财产品。

仓位控制也分为左侧和右侧，大周期和小周期，这个和每个人的交易习惯有一定关系，我们这里简单聊下大周期的右侧交易，此类一般是根据行情的热度、趋势、成交活跃度等参考指标来控制仓位的，行情热度越高、趋势越好、成交活跃度越高，则仓位越高，反之则越低，当然，这个加仓和减仓时点最好在判断右侧转向的初期，而左侧交易则是发生在行情跌幅越低，仓位越重，涨幅越高仓位越轻，因此，不同的交易习惯是不一样的，活跃型交易选手又可以利用小周期进行仓位的调升和调降，网格交易法就是比较有代表性的左侧仓位控制法，有兴趣的投资者可以仔细研究下，从而也可衍生出日内回转交易。

分散配置这个比较容易理解，那就是不要把鸡蛋放在一个篮子里。这样可以防止黑天鹅等风险，一般建议配置3-5只左右，但资金量特别大的话可以多配置几只，这里就不再详细介绍了。

期货、期权对冲又是什么意思呢？两只都是可以做多做空的工具，也就是无论市场上涨还是下跌，只要选择对了方向，我们都可以赚钱。这里我们不去研究其单方向的赚钱工具，只是聊一下如何进行对冲。

 

我们这里已股指期货为例，当你持有贵州茅台，享有贵州茅台高分红，但却担心市场有下跌的风险，把贵州茅台给带下去，那么怎么办呢？就是分析贵州茅台占指数的比重，然后在股指期货市场开等权（或可以根据自己对市场下跌风险的概率进行调配）的空单（卖出开仓）。在未来认为市场较难进一步下跌，或者即将转好的情况下再平掉空单（买入平仓）。

 

这里，很多人可以会问，为什么不直接把茅台卖掉，低位再接回来呢？首先，对于公募机构来讲，是有持仓仓位限制的，其次也许是为了享受茅台的高分红，也可能是为了配置打新等。而对于个人投资者来讲，也有享有高分红或者配置打新的可能。其实，不止这些用法，对方向判断准确，且激进的投资者完全可以在下跌的行情中开空单，上涨的时候开多单，当然，这需要对行情有很好的把握。最重要的一种用法是，当单日买入大量股票，而市场盘中突现利空下跌，由于A股T+1的特性，没有办法及时卖出股票，这里就是这些工具最好的用武之地，比如，融券卖空（不一定有券）、期权对冲、期货对冲等。除了以上用法，还可以研究下期现套利等，这里就不一一详谈了，可以找您的理财经理或者查询相关资料。

假如，您只采取了仓位控制的策略，又不想运用期权、期货等对冲工具，留下的现金又应该如何处理呢？简单的留在账户中，只有微小的活期利息，如果选择了平安证券的现金管理理财产品，还可以获得更高的收益，比如活钱宝、现金赢等产品。

 

以上是如若发生行情转弱的情况下给出的配置方法和应对策略，供能参考。

 

5行业跟踪：汽车、银行、工程机械

 

1、汽车行业

汽车行业今日下跌2.25%，弱于沪深300指数。看好逻辑：

1、汽车国企改革有望全面加速：今年以来汽车行业国企改革动作频频：一汽集团放弃对下属零部件企业的控制权；东风汽车集团零部件业务注入东风科技；一汽轿车以资产置换和发行股份的形式收购一汽解放，种种迹象预示汽车行业国企改革正式进入加速期。

2、多措并举刺激汽车消费：近期发改委为深化供给侧结构性改革，进一步扩大汽 车、家电、电子消费产品更新消费市场，加快循环经济发展，发布《推动汽 车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案(2019-2020 年)（征求 意见稿）》。结合1月28日发改委联合多部门印发的通知，促进汽车消费主要措施包括优化限购措施、促进农村汽车消费、推进老旧汽车报废更新、优化新能源汽车补贴结构、推进放宽皮卡车进城限制、繁荣二手车市场等。若上述政策加快推进出台，汽车行业拐点将临，整车制造、零配件到经销商均是受益者。

3、看好公司：

相关基金：

 

2、银行行业

银行行业今日下跌1.66%，弱于沪深300指数。看好逻辑： 

1、市场风格或向价值股切换：经过前期快速上涨，市场风险偏好或有所下降，银行股在一季度跑输其他行业，随着地产汽车弱复苏带来经济企稳预期，在二季度会有相对收益。整体预计上市银行19年净利润增速6.6%，19年PB0.8倍。

2、稳经济逆周期调节基调不变：1月社融4.64万亿创新高，但2月受春节因素影响，2月新增社融7030亿，同环比分别少增4847亿、3.93万亿，余额增速再次回落0.3pct至10.1%。3月社融数据在2.86万亿，超市场预期，去年同期1.58万亿，数据公布利好板块。

3、低利率周期扶持民营经济： 2019年监管层着力减税降费，将有助于企业盈利能力回升，带动银行资产质量企稳，利率低位条件下，同业负债成本较低，预计中小银行净息差将得到改善，受CPI上行影响，降息空间有限，有可能仅降低存款利率温和引导资金流向实体经济。看好公司：

相关基金：

 

3、工程机械行业

工程机械行业今日下跌1.42%，弱于沪深300指数。看好逻辑：

1、估值：市场整体估值提升，工程机械板块龙头公司估值仍属合理（龙头2019年PE估值在11-14倍），估值仍有提升空间。

2、投资：目前房地产开发投资保持较高增速，扣除土地购置费后的建安投资增速持续回升，叠加基建投资增速在稳增长下稳步转好，整体对工程机械的需求乐观。

3、业绩：1季报龙头公司业绩同比增长100%以上，超出市场预期，在需求增长的情况下，带来龙头公司业绩的高弹性。加之政府减税降费，行业利润增速预计好于预期。看好公司：

6

核心观点

 

核心观点：市场震荡加剧，关注结构性机会

 

本周观点：市场上行或有反复  关注个股结构性机会

主要逻辑：

经济数据向好和短期市场风险偏好回升，有利于本周初市场继续上行，但从最新的中央政治局会议观点看，短期逆周期政策较难进一步放大，本周市场继续迎来业绩披露高峰，且指数量价背离和上行后的技术面压力，预示着市场仍有反复的可能，操作上建议回归基本面，关注绩优股的投资机会，如果本周量能不能放大的话，仍需要防范调整风险。

 

本月观点：上涨中继，谨慎不悲观

主要逻辑：

定向降准、减税降费及扩大财政赤字规模等措施有助于系统性风险防控，通过“宽信用”托底经济初见成效。基建、社融等经济指标企稳；减税直接改善企业现金流，有望为A股利润增厚5%左右。全球货币政策转鸽，为国内逆周期调节进一步打开空间。当前A股市场换手率处于18年以来高位、沪深两市日均成交额近万亿、融资余额继续上行、公私募基金股票仓位仍维持较高水平，市场风险偏好未见明显下行；整体认为4月份市场处于上涨中继，建议谨慎不悲观。

 

风险提示

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