2019-04-19 蓝筹与题材股齐飞 谁有望成牛市旗手？

市场处于经济复苏预期抬头，但是宏观面仍然在寻底的旺春行情第二阶段，短期投资者应当抓住景气复苏确定性较强的方向，中长期关注具有较大成长空间的大创新板块。在行业配置维度上，关注地产链、周期产业链、大券商、汽车、持续推荐与新兴经济的优质企业一起成长，分享增长红利的机会。现阶段关注科创板相关的计算机、电子、通信、军工、创新药、新能源车等领域。从主题投资来看，关注“四大天王”(长三角一体化/科创影子主题/国企改革重组/泛在电力物联网)。

山西证券

紧抓业绩主线，减少换手坚定持仓

短线维度下，市场冲高回落，波动加剧，在年报与一季报密集披露期内，紧抓业绩主线，减少换手坚定持仓。资产配置方面，建议投资者降低债券仓位，维持权益资产仓位，关注国内货币及金融政策、地产政策的边际变化，以及外围的不确定因素，保持警醒，调整行业配置，重点关注估值合理、业绩向好、高频数据向好的建筑建材、地产龙头、机械、部分消费蓝筹等。主题投资方面可以继续布局一带一路板块和两会政策主题(减税降费受益板块、区域发展(京津冀(雄安)、长江经济带、粤港澳大湾区)、美丽农村(电网建设、环境治理)。

民生证券

建议近期超配银行、石化、机械、建筑、汽车

3月社融、信贷和货币供应量等金融数据显著超市场预期，验证了PMI反映的实体经济明显复苏的迹象。从结构上看，基建产业链景气度较高、地产和制造业均出现向上拐点。综合考虑行业基本面、事件催化、年初以来涨幅、估值吸引力等因素，建议近期超配银行、石化、机械、建筑、汽车。

姜超评格力股权转让：混改3.0阶段有望到来 国企改革关注四条路径

毫无疑问，本次珠海市国资委战略性减持格力电器，是推动国有企业改革向“管资本”转变的关键举措，这对广东省乃至全国进一步实施国有企业混合所有制改革都有借鉴意义。而无论国企未来选择了上述四条改革路径中的哪一条，其结果都将是以退为进：国企以国资之退，换民资之进；国资以管企业之退，换管资本之进。这对经济结构调整、产业结构升级，都具有重大意义。

招商证券：货币政策见效后转向观望 目前并无收紧基础

跟踪的高频数据显示，政策在4月大概率转向观望，主要是对3月经济、通胀数据改善的反应。一方面，目前的政策大体保持中性，收紧的条件并不具备；政策收紧的前提条件是通胀压力上升超过政策容忍范围，我们预计到2019年四季度，才需担心这一风险。另一方面，亦无需担心由于政策停止放松，进而引发经济重回下行；3月数据显示，伴随着盈利的改善，非金融企业的主动融资需求已有上升。但无论如何，短期对于政策收紧的担忧对股票和债券市场都产生了一定程度的冲击，一旦这种预期得到修正，股债都会有所表现。

国泰君安：户籍制度改革将明显拉动三线地产销售

中长期来看，由于人口持续流入，一二线核心城市房价仍然有较强支撑。住房具有一部分的商品属性，由城市的供需来决定；另一方面，其金融属性，也反映了这个城市土地相应的生产报酬率。从商品属性及金融属性两方面来看，一方面人口在持续流入，另一方面一二线城市的生产率在逐渐提高，一二线城市房价都有较强的支撑。

华西证券:社融筑底并不会一蹴而就

由于社融筑底并不会一蹴而就，社融企稳带来的宽松预期降温也会降低市场单边上行概率，估计市场还是以“进二退一”这种强势震荡格局为主，以边走边看的节奏来等待更多经济回暖信号的确认。在此背景之下，市场不会缺乏结构性机会。

前海开源基金

反转趋势已经形成 牛市来临势不可挡

市场的趋势已经在不断向上拓展空间，牛市的格局已经形成。这一波市场上涨超出很多人预期，很多资金踏空。正是因为大量的资金踏空，等待调整来建仓，因此市场的调整不会太深。因为一旦出现调整，往往在盘中会有资金入场去配置，所以盘中完成调整的概率很大。

长城基金

预计二季度市场震荡巩固消化 关注基建与科技军工

预计二季度市场大部分时间有可能会在3000点到3300点之间高位震荡巩固消化。短期内建议投资者重点关注基建产业链、地产产业链、银行、券商和大消费；市场对6月份科创板出台的预期比较一致，从中长期的角度看，建议投资者重点关注科技股和军工股。

九泰基金

企融数据显著超预期 A股有望走向盈利驱动

三月份社融数据再度大幅超预期，进一步印证了社融增速的拐点，且M1和M2增速亦企稳反弹，一定程度上打消市场对此前信贷结构以及货币增速的疑虑。强势市场下，好转的经济金融数据会进一步强化看涨预期的推手，在证伪乐观预期的数据出现之前不看空。行业配置从信贷社融的总量和结构出发关注银行股与消费，中长期消费升级和技术进步为企业发展注入更加持久的动力，建议聚焦优质科技公司。

长安基金

未来2-3年中国股市有持续向好基础

目前股市形势与2012较为相似。2010年是成长股、消费股上涨，2011年市场普遍经历大幅下跌，而后2012龙头成长股逐渐走出行情，消费股表现也不错。相对应的，2017年蓝筹股上涨，2018年多数股票下跌，2019年迎来反弹。在这一阶段，也就是反弹早期，市场的主要特征就是热点纷呈，行业、主题轮番表现；我们认为未来以消费、科技创新为主的主线将逐渐呈现。

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