2019-03-07 A股市场高位震荡，回调便是上车良机？

核心观点：目前A股个股赚钱效应明显、成交量显著放大、各项政策利好不断等推升了市场的风险偏好，而“宽货币宽信用”历来都是经济基本面的领先指标，后续基本面拐点值得期待！短期经过快速拉升后，调整更多是投资者调仓换股，调结构的良机，建议积极关注科学投顾-智选股的资讯！

1事件描述

这波行情来的太快太猛烈了，以至于当很多投资者还沉积在假日欢聚的时候，主力资金已经发动了高歌猛进的突袭，当很多投资者还在怀疑是否是牛市的时候，市场已然突破3100点。自2月11日至今，短短19个交易日上证指数最高涨幅就达20.82%，创业板指最高涨幅达34.86%，还在怀疑吗？面对高位震荡的A股市场，回调是否是上车良机呢？我们想说的是市场行为涵盖一切，A股投资，一定要尊重市场的选择，顺势而为，才是投资之道，答案自然已经揭晓，下面我们来分析下逻辑。

2事件回顾

首先我们回顾下历史上站上3000点之后的走法，过去A股站上3000点过发生了4次，分别是07年的2月份，09年的7月份，14年的12月份和16年的7月份。

 

07年行情

07年的牛市自05年6月6日的998点开始启动，至06月的4月14日第一次加速，06年11月15次第一次加速，使得上证在17年2月16日突破3000点关口，而后2月27日狂跌8.84%，但市场并没有因为单日的大跌就此改变了上行的趋势，高位震荡15个交易日后，再次突破上行。并一举拿下4000点高地，最高于5月29日冲到4335点。

 

而后发生的事情，想必众多老股民都有深刻的记忆，也是A股第一次股灾，那就是众所周知的530，上证指数大跌6.50%，4个交易日最大跌幅达27.37%，此时，众多投资者也在怀疑是否牛市结束了，当众多投资者选择了抛售股票的时候，市场开始了重回牛途，并用了将近40个交易日来震荡消化，而后在17年的10月16日一举拿下A股最高点，即6124点，此波牛市宣告结束，回顾此次牛市，市场共发起了4波强有力的进攻。

 

05年6月6日到06年的7月5日为蓄势阶段，市场最高涨幅75%，耗时1年以上，而后回踩24个交易日，最大回踩14.02%。第二波自06年8月7日的1541点至07年2月27日的3049点，最高涨幅达97.86%，耗时134个交易日，而后高位震荡5个交易日，最大回踩12%。第三波拉升自07年3月5日开启，耗时57个交易日，至5月29日最高到4335点，最大涨幅到59.23%，而后深跌5个交易日，最大跌幅达27.37%，但依然没有阻止牛市的脚步，自17年6月5日第四波拉升开启，耗时91个交易日，涨幅达79.90%。回顾这4波的拉升，耗时最小的是57个交易日，涨幅最少的是59.23%，调整最多的是24个交易日，最大幅度是27.37%，3000点附近无论是时间还是空间都是调整最少的。

09年行情

09年的行情是自08年的10月28日开始，耗时190个交易日拿下3487高地，最大涨幅108.90%，中间最大回踩17.96%，最大回踩周期17个交易日。

15年行情

15年的行情是自13年的6月25日开始蓄势，14年的7月24日突破开始发力，并与14年的12月9日拿下3000点高地， 最高3091点，当天冲高回落，最大振幅达8.5%，但依然没有阻止市场爆发的脚步，横盘震荡几个交易日后，上证指数冲击3400点高地，而后高位震荡回踩25个交易日，回踩幅度不12%左右，没有跌破60日均线，而后用52个交易日涨至4572点，最大涨幅为49.96%，而后回踩8个交易日，最大回踩幅度为11.55%，最后向5178点高地冲锋。

 

此次行情也发生了4次拉升，第一次可以看做是蓄势，最后一次可以看做是冲锋。这次拉升的特点是，每一波拉升的幅度至少在50%左右（除了最后的冲锋），每次回踩最大为11.55%，调整最大周期为12个交易日。

16至17年行情

16至17年的行情可以看做是牛市结束后的超跌反弹，也可以看做是自5178点调整至2440点之间的震荡，即便如此，自16年8月15日，上证指数突破3100点后，回踩了31个交易日，最大调整幅度为5.77%，而后一路震荡上行，耗时300多个交易日至3587点。

而此次自1月4日的拉升至今才40个交易日，市场已经拉升了28%左右，两市成交额多次站上万亿关口，可以说是牛味十足，但相比前几次的拉升，无论是时间上，还是空间上，均没有达到应有的幅度，相比07年和15年的牛市相比，甚至都没有达到一波拉升的时空周期，因此，目前市场即便遇到震荡或者调整，其周期也应该是比较短暂的。

3投顾点评

目前驱动本次市场快速拉升的原因主要是：

 

宏观上，经济基本面较强预期；

流动性上，进入货币信用双宽区间；

公司业绩上，成长股业绩出现转机；

监管政策上，更加强调市场化监管，减少对交易直接干预，进一步激发市场情绪。

 

而当下市场环境方面，首先两会上推出的减税政策将有利于延续经济活力；政策面将加大减税降赋的力度，让利经济先行，有助于缓解前几年税收增速高于GDP增速的状况。2、中小创业绩快报披露完毕后，进一步确认了成长股业绩反转的态势。2018年中小创归母净利润超预期下行并不会是一种常态，即使剔除商誉因素，未来业绩回归也是大概率事件。当下在上证站上3100点，创业板站上1700点之际，市场整体环境还是有利于行情的延续，短期指数个股的震荡盘整更多是为了后续市场的良性上行蓄势。

4投顾观点

总体而言，目前场内投资者风险偏好较高，近期连续出现超200家涨停个股的情况，从而形成一种良性循环，进一步加强指数的上涨预期，这也使得三大指数技术形态多次出现调整信号，但指数却始终保持着微调大涨的趋势，本次站上3100点后，市场指数出现震荡或更多为拉升途中的技术性修复盘整，在无明确的下跌信号出现下，建议：

科学投顾自2018年10月全国推广以来，截至2019.02.27收盘，共推荐个股44只，其中卖出了结36只，止盈33只，止损3只，卖出胜率为92%。其中，2月共止盈18只，无止损，2月卖出胜率为100%。2月份止盈回顾如下：

科学投顾投研小组  孙科

执业编号：S1060618070007

 

风险提示

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