2019-02-11 猪年首日，风已来

核心观点：

美联储鸽派表态，政策转暖有望延续，监管层也在积极拓展资金来源；随着年报披露完和解禁低谷到来，市场担心预计落地，市场春季躁动行情或延续；而今日市场技术性出现突破性走势，都将驱动春季躁动行情的延续，建议更多关注业绩良好、未来成长确定的个股结构性机会。

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事件描述        

猪年首个交易日猪肉概念股迎来大涨，作为创业板的权重股温氏股份大涨超8%，创业板在其的带动下站上1300点，继节前一日大涨3.52%后，今日再次放量大涨超过3%，突破整理平台后，是否会迎来突破性行情呢？我们又应该如何布局呢？

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投顾点评        

春节期间，政策面：全球流动性出现阶段性宽松，主要是：1、印度降息；2、因欧洲经济下行压力，美联储主席鲍威尔表示美联储加息角度或暂停，不排除未来也有降息的可能；这也给国内继续推行逆周期政策提供很好的窗口期，打消了市场对于国债利率下行的最后担忧，从历史来看，十年期国债利率从上至下击穿3.5%后，A股估值水平有望企稳回升；经济下行倒逼货币政策放松，央行2018年资产负债表扩张明显，总资产规模增长1.34万亿，环比增加3.7%，同比增速从负增长升至2.6%。环比增加3.7%的增速为2016年1月以来的新高。

从监管层角度看，证监会主席易会满上任以来也连续从资金渠道为市场进行拓展。主要有一、1月30日，沪深交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、 担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例；二、扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性；研究扩大标证券范围，有利于进一步提升市场活跃度；三、证监会就《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法（征求意见稿）》及其配套规则公开征求意见，具体措施包括：将QFII、RQFII两项制度合二为一， 放宽准入条件；简化申请文件，缩短审批时限；将QFII、RQFII 可投资范围 扩大至新三板、债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等， 允许参与融资融券；优化托管人管理，明确QFII 托管人资格审批事项改为备案管理后的衔接要求，不再限制QFII 聘用托管人的数量等；四、MSCI将于月底决定是否将A股权重由5%提升至20%，更大规模的对外开放意味着外资占比存在进一步提升空间，A股与海外市场的联动性加强。

困扰市场的商誉减值和解禁问题落地，猪年伊始市场或轻装上阵。2018年业绩预告披露告一段落后，业绩对市场的压制基本消除，除本周有解禁小规模高峰期外，市场2-3月份将迎来解禁的低谷，市场对于商誉减值和解禁的冲击的担心预计落地。

技术面今日上证站稳半年线，则为近一年来首次突破半年线，具有重要的突破性意义，也有望再继续上攻2700点前期箱体平台的可能；创业板继节前大涨3.52%后，今日站稳1300点前期阻力区域，创下去年12月17日以来最高水平，标志着阶段性底部构筑完成，将迎来震荡向上的行情。

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投资建议        

虽然市场经济下行压力仍然很大，但前期市场的下跌已逐步消化其利空影响，在流动性宽松和政策向暖继续加码的带动下，市场春季躁动行情仍在有序的展开。

从节前市场走势来看，自上证创2440点新低以来，因全球流动性预期改善，以美股为首的超跌反弹带动下，全球主要股市都出现阶段性上涨，而A股的上涨也主要是由北上资金为首的外资带动下，涨幅前面的个股主要是主要是白马蓝筹个股。

但节后随着市场交投情绪开始恢复，国内资金如机构和游资的操作热情都将陆续恢复，今日市场技术面出现突破性上冲，接下来市场或继续走强。建议在科创板正式推出和两会前，仍可继续关注市场的个股行情，考虑到国内资金和外资的偏好，板块可关注：

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