2019-02-01 业绩爆雷股连日上演跌停潮

周四A股高开后冲高回落，结构分化明显，最终上证综指收涨0.35%，上证50涨1.78%，创业板指跌0.23%；恒生指数涨1.08%；保险、家电、白酒、银行等大涨，创投概念股、业绩爆雷股大跌，综合、商贸零售、有色等跌幅较大；成交量大增，融资余额继续下滑，陆港通资金大量净流入。隔夜美国股市继续反弹；欧洲主要股指大多上涨。中国2019年1月官方制造业PMI为49.5，预期49.3，前值为49.4；综合PMI产出指数为53.2，比上月上升0.6个百分点；官方非制造业PMI为54.7%，环比上升0.9个百分点；PMI连续下滑的趋势有所缓解。证监会指导交易所完善融资融券交易机制，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制。证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，有利于券商资金加大投资证券市场。昨日在上市公司业绩大量爆雷的影响下，个股下跌面广，在海外资金大量流入，陆港通资金单日净流入逾86亿的推动下，上证50为代表的白马板块大涨，上演了二八行情。近期政策面积极，减税降费措施不断推进落地，货币信贷政策继续边际宽松，科创板迅速推进，推动消费政策出台，加之开年以来北上资金不断涌入的趋势持续，流动性保持充裕，均有利于市场稳定。不过另一方面，国内经济基本面仍处下滑趋势，中美贸易争端的走向仍具有很大的不确定性，上市公司业绩爆雷集中爆发，在前期市场上涨过程中融资余额依然持续缩减，春节临近市场做多情绪较难持续，股市大概率仍将维持震荡筑底态势，建议投资者保持谨慎，注意控制仓位，保持攻守平衡；后续需继续关注全球经济走势和市场动向、政策面变化以及月底刘鹤副总理访美谈判的情况等。长期来说，股市估值已处于历史底部区域，具有较好的安全边际；后续待政策效应逐步显现，市场对经济和企业盈利的预期及市场风险偏好逐步修复后，有望获取较好的中长期回报，长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资。具体品种方面，风格灵活并注意控制回撤的基金产品建议关注诺德成长优势，成长风格基金建议关注中欧时代先锋。

周四受美联储议息会议消息提振债券市场小幅收涨，但盘中震荡较大。1月PMI指数略超预期，但依旧低于荣枯线。我们认为在经济下行压力加大以及货币政策偏松的背景下，债市收益率震荡下行趋势仍在。短期内市场已有一定幅度的回调,但近一个月中美贸易谈判等影响市场风险偏好的事件尚未尘埃落定,市场风险偏好存在回升的可能，债市后续仍可能出现波动。建议投资者关注具有动态调整能力的债基品种的同时逐步增加对短债基金的配置，具有动态调整能力的债基品种建议关注泰康安益纯债，短债品种建议关注新华纯债添利。