2019-01-23 春节临近市场观望情绪浓厚，建议投资者保持谨慎

周二A股单边下行，最终上证指数收跌1.18%，创业板指跌1.77%；恒生指数跌0.70%；仅次新股、教育等个别板块上涨，钢铁、医药、煤炭等跌幅较大；成交量继续下滑，融资余额维持低位，陆港通资金转为净流出。隔夜美股调整，三大股指均跌超1%；欧洲三大股指也均下跌。美国将向加拿大正式提出引渡孟晚舟，外交部回应称，敦促加方立即释放孟晚舟女士。前期在全球权益市场连续反弹、央行全面降准、减税降费政策推进等因素影响下，A股开年以来连续三周上涨；昨日美国提出引渡孟晚舟消息引发市场担忧，亚太股市纷纷下挫，大宗商品也出现调整，北上资金在连续大幅流入后转为净流出，权重板块轮番下行，沪指2600点得而复失。我们认为，由于国内经济数据和先行指标不断确认基本面下滑趋势，中美贸易争端的走向仍具有很大的不确定性，海外市场的反弹在经济回落风险压力下隐现颓势，春节临近市场观望情绪浓厚，股市大概率仍将维持震荡筑底态势，建议投资者保持谨慎，注意控制仓位，保持攻守平衡；后续需继续关注全球经济走势和市场动向、政策面变化以及月底刘鹤副总理访美谈判的情况等。长期来说，股市估值已处于历史底部区域，具有较好的安全边际；后续待政策效应逐步显现，市场对经济和企业盈利的预期及市场风险偏好逐步修复后，有望获取较好的中长期回报，长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资。具体品种方面，风格灵活并注意控制回撤的基金产品建议关注诺德成长优势，成长风格基金建议关注中欧时代先锋。

周二债券市场收益率小幅上行,延续调整态势。我们认为在经济下行压力加大以及货币政策偏松的背景下，债市收益率震荡下行趋势仍在。但考虑到目前利率债与高等级信用债收益率均已累计了较多的短期下行幅度,市场存在一定的波动风险。建议投资者继续关注高等级信用债基品种的同时逐步增加对短债基金的配置，高评级债品种建议关注广发聚利，短债品种建议关注平安短债。