地量孕育企稳机会，选股思路是什么？

发布时间：2018-04-24

划重点

大势研判：市场又见地量，孕育企稳机会

主题热点：首届数字中国建设峰会召开，相关上市公司引关注

行业热点：中国三大存储器阵营预计下半年试产,2019年将为生产元年

新股申购：药明康德：申购代码732259，发行价21.60元，申购上限3.1万股

大势研判

市场弱势震荡，谨慎情绪过头，加重看空预期，而非基本面因素，反弹不会省略，不会只跌不涨，日线早已超卖，叠加底背离共振，修复反弹可期，应淡化悲观思维。

市场又见地量，孕育企稳机会

市场回顾

承接上周跌势，市场小幅低开，延续弱势震荡，盘中险象环生，好在权重护盘，缓解下行压力，重现二八分化，个股跌多涨少，尾市跌幅收窄，沪指冲高回落，收出假阳线，实则弱中带强，考虑背离严重，不宜过分杀跌；创指拉出长阴，跌破所有均线，形态不如主板，还需时间修复；板块方面，电信运营、家用电器、保险等涨幅居前；航空、电脑设备、酒店餐饮等跌幅居前，沪指成交萎缩15%，创春节以来新地量，市场惜售明显，抛压大幅减轻，北上资金持续加仓，释放抄底信号，另外，估值仍在低位，市场连续下挫，加速风险出清，调整临近尾声，或迎来配置机会。

市场研判

市场预期紊乱，降准利好刺激，未能扭转趋势，行情积弱难返，走势倍感无力，存在非理性成分，此时此刻，明知风险不大，却都不敢做多，信心已降至谷底，站在目前位置，如何评估资产价值，又该怎么看待趋势，市场众说纷纭，没有标准答案，回答上述问题，首先找准定盘星，短期看，存量博弈明显，围绕风险偏好，多空来回切换，最终走向还看基本面，否则，找不到安全边际，单纯来看指数，似乎点位偏高，看空可以理解，但如果换个角度，认知就会发生变化，最新万得全A估值，已降至17.04倍，直接对标2638点，估值结构合理，封锁下行空间，除非估值失效，但目前观测不到。其次，市场短期强弱，与基本面好坏，完全是两码事，原因很简单，过于看重风险，市场行为扭曲，市场花在绽放，但心里花凋谢，后市能否好转，得看预期变化。

市场阴跌不止，多空分歧很大，乐观者认为曙光已现，但看多需要勇气；而看空已成主流，多数人被风险绑架，总觉得苦海无边；或者更喜欢强调说，走势根本看不懂，观点受情绪支配，实则口是心非，完全没有逻辑。市场走势令人窒息，不过跌到这个份上，已很难给出建议，但割肉不合时宜，大家也没这勇气，除非彻底远离市场，不然做空风险更大。虽然看不到希望，但我们并不悲观，中期谨慎看多，最差情形破而后立，沪指3000点附近，估值中枢偏低，弱势中蕴含机会，若继续非理性下跌，将吸引外围资金抄底，从而奠定后立基础，技术上看，主板走势同步，典型的三波调整，而C浪内部，5浪结构清晰，叠加底背离共振，反弹需求强烈，但市场走势反常，短期该涨不涨，或与情绪有关，只能选择忍耐，等待市场纠错。

后市策略

今日热股

万润股份：有望成为国内OLED发光和传输材料的龙头

牛人牛股-大数据选股

养元饮品、中国联通、兴业银行、民生银行、三环集团

（数据取自平安证券大数据模型选股产品牛人牛股，利用大数据模型在实盘交易中筛选跑赢大盘的牛人，甄选牛人买入的优质股票，供用户参考。）

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荐股追踪

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主题热点

首届数字中国建设峰会召开，相关上市公司引关注

4月22日,首届数字中国建设峰会在福州开幕。首届数字中国建设峰会共计293家参展企业，其中包含新大陆、太极股份、神州数码、中科曙光、美亚柏科等多家数字经济领域A股上市公司。

根据工信部副部长陈肇雄介绍，2017年我国数字经济规模达到27.2万亿元，同比增长20.3%，占当年GDP比重达到32.9%，数字经济已成为我国经济发展的重要驱动力。峰会期间，发改委、工信部、农业农村部等部委均表示将进一步推进我国数字经济发展。

数字经济在我国国民经济中的占比超过三成，数字经济作为新的经济形态，将开启重大的时代转型。通过数字化变革，中国的“互联网+产业”让传统产业转型升级；“互联网+政务”让居民享受到便利的公共服务；“互联网+民生”给居民带来医疗、交通、教育方面的全新体验。在全球，“第四次工业革命”掀起了巨大的智能化与信息化变革浪潮。在中国，数字经济也在引发经济增长格局和生产生活方式的巨变。根据预测，2035年，我国的数字经济体量将达到16万亿美元。数字经济，将成为中国经济发展的新高地。据悉，发改委正在抓紧制定《数字经济发展战略纲要》，推动数字经济建设的顶层设计，推进数字经济和实体经济相融合，促进数字经济在农业、制造行业、服务业广泛应用。

相关公司：

太极股份：公司持有工业和信息化部颁发的“计算机信息系统集成特一级企业资质证书”。

浪潮信息：公司作为全球智慧计算的领先者，目前已成为国内首家完成Iaas层云计算领域自主技术布局的厂商。

美亚柏科：国内电子数据取证行业的领军企业，全球仅有的电子数据取证行业两家上市企业之一。

华宇软件：公司为公检法信息化龙头。

行业热点

电子：中国三大存储器阵营预计下半年试产,2019年将为生产元年关注：长电科技、华天科技

计算机：Rokid宣布AI芯片已经完成量产关注：华宇软件、科大讯飞

新能源：电解液龙头天赐材料发布17年报关注：天赐材料

机械：光伏单晶炉龙头晶盛机电发布一季报关注：晶盛机电

旅游：《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》正式提出关注：首旅酒店、锦江股份等

农林牧渔：山东肉毛鸡价格周环比下跌1% 关注：圣农发展

1、电子

集邦咨询指出，中国存储器产业目前以投入NAND Flash市场的长江存储、专注于行动式内存的合肥长鑫，以及致力于利基型内存晋华集成三大阵营为主。以目前三家厂商的进度来看，其试产时间预计将在2018年下半年，揭示着2019年将成为中国存储器生产元年。

点评：1、长期来看，随着我国存储器产品逐步成熟，预计2020-2021年两家DRAM厂商现有工厂将逐步满载，在最乐观的预估下，届时两家合计约有每月25万片的投片规模，可能将开始影响全球DRAM市场的供给。2、上游晶圆制造积极扩张有利于下游封装环节扩大产能，建议积极关注龙头公司长电科技以及华天科技。

2、计算机

近日，中国人工智能创企Rokid CEO祝铭明表示，Rokid的人工智能芯片已经完成量产并使用。

点评：1、阿里巴巴近日宣布全资收购中天微公司，后者是中国大陆唯一的自主嵌入式CPU IP Core公司。对于Rokid来说，造“芯”事业早就逐步布局，今年4月16日，原三星半导体（中国）研究所长周军博士就正式入职了Rokid，负责基础平台相关业务。2、我国的人工智能发展并不属于欧美发达国家，建议积极关注致力于AI+法律的华宇软件以及致力于AI+行业应用的科大讯飞。

3、新能源

天赐材料发布17年报：营收20.57亿，同比增11.98%；归母净利3.05亿，同比减23.11%。投资建设500万吨锂辉石选矿项目（一期），总投资2.82亿。

点评：新能源车未来将由政策驱动迈向市场驱动，天赐材料作为国内电解液的龙头公司，依靠产业链优势，其毛利净利水平业内最高，能够充分抵御行业的波动，建议关注。

4、机械

晶盛机电发布一季报，实现营收5.66亿元（同比+53.25%）；归母净利1.35亿元（同比+122.85%），扣非归母净利1.3亿元（同比+124.41%）。公司预计2018年1-6月实现归母净利润为2.69亿—3.12亿，预计同比上升90%—120%。

点评：晶盛机电作为国内光伏单晶炉的龙头公司，一方面受益于光伏行业回暖，另一方面在半导体单晶炉领域逐步开拓，长期将有望受益于半导体行业高景气度和国家对半导体设备国产化的支持，建议关注。

5、旅游

《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》正式提出后，本周海南旅游岛概念板块呈现先冲高后回落走势，可见市场对于政策利好的释放确定性有所疑虑。

点评：机构认为指导意见的提出对海南旅游业将大概率创造积极影响。看好免税业务海南区域占比达50%的免税行业独角兽中国国旅、具备南山景区优势的连锁酒店龙头首旅酒店、以及在海南地区经济型连锁酒店布局最广的连锁巨头锦江股份，同时建议关注三亚千古情业务持续良性增长的宋城演艺。

6、农林牧渔

截至4月22日，山东肉毛鸡价格3.86/斤，周环比下跌1%；商品代鸡苗价格1.78元/羽，周环比下跌22%。

点评：下游鸡肉销售向好，屠宰场库容率下降、开工率提升，为毛鸡价格提供支撑，但短期商品代鸡苗供应较为充足，鸡苗价格承压。中长期看，2018年白羽肉鸡行业景气明显好转。预计2018年在产父母代种鸡平均存栏量较2017年降幅有望超过20%，预计对应商品代鸡苗、毛鸡供给相应下降约20%，价格有望进入趋势上行通道；节奏上，随着三季度在产父母代存栏下行，商品代产品价格有望趋势上行。关注圣农发展。

宏观快评

重提扩大内需意味着什么？——423政治局会议点评

【事项说明】

4月23日召开的中央政治局会议要求，做好下一步工作，首先要全力打好“三大攻坚战”，同时要坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性，注重引导预期，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行。

【平安观点】

4月23日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，中央对当前经济形势判断与下一步工作部署所释放出的信号，引发了市场的高度关注。对此，我们有以下几点看法：

1、货币政策措辞缓和，边际偏松对冲风险。

货币政策的描述仍然是“稳健中性”，但与政府工作报告中“管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”的表述相比，政治局会议则强调了“注重引导预期”，措辞明显缓和。我们并不认为这是货币政策转向全面宽松的信号，原因在于当前中国经济所面临的下行压力远小于2014年，且外围经济体货币政策正常化的进程将制约中国央行的大幅宽松。不过，结合近期央行降准置换MLF的操作来看，货币政策操作姿态的确呈现出从中性偏紧过渡到中性偏松的迹象，以对冲金融严监管与结构性去杠杆可能给金融市场造成的流动性风险。

2、扩大内需应兼顾防风险目标。

此次政治局会议最为市场津津乐道的是重提“扩大内需”，这对于资本市场而言似乎就意味着宏观调控政策的再度放松，基建与房地产投资的加码，利率下行与相关资产价格的抬头。对于此次重提“持续扩大内需”，我们的观点是：其一，政府对经济面临的压力已有所认知，政策预调以防范经济过快下行。尽管一季度宏观经济数据表现尚稳，但这背后基建投资的失速、房地产投资受土购费用滞后计入的短暂支撑、M2与社融余额增速的双双回落，都使得经济的未来走向隐忧重重；而近期中美贸易争端持续升级，在外需受到显而易见冲击的情况下，内需重新成为稳定经济增长的动力并不难理解。其二，需求端政策需兼顾防风险目标，“扩大内需”难现普遍刺激。市场通常将“扩大内需”与“基建和房地产”紧密联系起来。但是，在当前地方政府债务风险已不可忽视、房地产泡沫仍未完全化解、居民部门杠杆率快速上升的情况下，在防风险与去杠杆的政策背景下，我们并不认为（或者并不希望）政府将再度重启普遍宽松与大规模的需求刺激政策。其三，“扩大内需”的领域可能在哪些方面？需求端政策兼顾防风险与去杠杆的政策目标，因此部分领域的结构性机会可能更为确定：其一，重点区域经济与财政状况良好省份的基建投资；其二，长效调节机制相关的房地产投资；其三，消费升级与服务业开放。

3、大力支持新经济，推动资本市场健康发展。

除此之外，会议还有两个方面的内容值得关注：一是对新经济的支持。会议强调了加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展。这与年初至今政策层面对新经济和高新技术产业的大力支持一脉相承，对于经济处于新旧动能转换期的中国来说也意义重大。二是提出推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。会议并未对健康发展明确定义，但我们认为至少包含两个层面的含义：一方面是对于资本市场从严监管将会延续，另一方面是需要防范因资本市场大起大落而引发的系统性金融风险。

全文链接：https://pasri.pa18.com/er/r/NDc3NGJpZ2RhdGEuYWRtaW4=

今日好基

华安策略优选：过去一年，人们总是提他的名字。杨明，17年的银行、基金从业经验。自2013年6月5日起管理“华安策略优选”，管理以来收益率高达171%，是同期沪深300指数收益率的2.9倍，是创业板指数收益率的2.1倍。他管理期间，即使期间经历熔断和股灾，但如果拉长投资周期，比如持有两年，盈利概率高达97%，且投资者任意一天买入并持有两年，收益均值也高达55%。（数据截止：2018.03.09）

工银瑞信新经济：这只首发的QDII基金，将专注投资于港股、A股全市场及美国上市的中概新经济股票。过去几年，做多以FAANG（即Facebook、苹果、亚马逊、流媒体视频服务提供商Netflix和谷歌母公司Alphabet）为代表的科技龙头股是“最好的交易”之一，2017年全年累积回报高达45.3%，远胜同期标普500指数19.4%的表现。因此，在中国经济转型的关键时期，邀您一起见证未来中国新经济的力量，提前布局中概股的回归红利：

港股动态

港股成交续收窄，短线料维持横向震荡

港股荐股：慕容控股：第2大软沙发制造商，估值较行业龙头有较大折让

港股市场回顾

上周五美股受科技股及消费股拖累下挫，受外围市场影响，港股昨日低开91点，早段曾一度倒升63点，但在科技股拖累下，恒指全日震荡向下。截止收盘，恒生指数收报30254点，下跌163点或0.54%；国指收报12000点，下跌0.45%；大市成交进一步缩减至882亿港元。港股通仍然录得资金净流出，但流出规模略有减少，港股通（沪）净流出资金15.18亿港元，港股通（深）净流出资金5.3亿港元。板块方面，手机设备板块继续走低，其中舜宇跌6.9%为跌幅最大蓝筹，内房股受海南限购政策影响亦走软，此外，重磅股腾讯亦下跌1.5%并再度跌破400元；消费板块逆市上升，平安好医生昨日起公开招股带动平保走强。

港股市场分析

恒指昨日表现反复，上周五美股科技股承压，拖累港股科技股昨日全线低开，重磅股腾讯（700）、舜宇（2382）及瑞声（2018）均走软并拖累大盘表现，但平保（2318）旗下平安健康医疗科技（1833）昨日起开始公开招股，带动平保上涨，为大市带来支持，昨日恒指整体在30200-30500区间横向震荡，方向仍未明朗。同时，在三座大山（即中美贸易争端、地缘局势紧张及港汇弱势压力）的压制下，近日港股成交趋弱，继上周五成交额收缩至不足千亿港元后，昨日大市成交进一步缩减约一成,跌至超过两个月以来最低位，反映投资者仍然保持谨慎态度。本周中行、建行及平保等多只中资金融股将公布一季度业绩，料将影响大盘走势，此外，美股中的Facebook及亚马逊等科网股亦将于本周公布业绩，外加本周五美国将公布一季度GDP，料将对外围市场带来较大影响，建议投资者重点关注。在大盘方向未见明朗以前，预计恒指仍将维持横向震荡，短线上方阻力位在50天线（30678点），下方首个支持位在30000点关口，暂不建议投资者重仓参与。

市场热点

中国住建部于4月23日表示，将加强对房地产市场的监控，整顿房地产市场秩序；此外，海南省于4月22日晚间发布严格的房地产限购政策，在已出台限购政策的基础上实施全域限购。上述消息令内房股受压。

相关个股：雅居乐集团、合景泰富、融创中国、中国恒大、万科企业、中国海外发展

中共中央政治局4月23日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，指出首先要全力打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治“三大攻坚战”；同时要坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来；要深化供给侧结构性改革，更多运用市场化法治化手段化解过剩产能，加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展，继续简政放权，减税降费，降低企业融资、用能和物流成本；要更加积极主动推进改革开放，深化国企国资、财税金融等改革，尽早落实已确定的重大开放举措；要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，及时跟进监督，消除隐患等。

港股荐股