2019-07-29 【投资鹏友圈】大盘波澜不惊，暴风一字跌停（7月29日）

暴风集团一字跌停

7月29日暴风集团公告：实际控制人冯鑫先生因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。

冯鑫，山西阳泉人，与李彦宏和大刘都是同乡。

冯鑫算是个奇人，学的是工程，做的却是销售，中间还当过两天老师。当年他来到帝都，能卖文曲星，也能卖金山软件，在扎进汹涌的互联网行业前，他甚至在大红门卖过馒头。

最终成就冯鑫的当然是暴风影音，一款当年可以解码特别难解码影片的视频播放器。

2006年，冯鑫将暴风影音收入囊中，5年后开始着手A股上市。

2014-2015年，A股牛市爆发，创业板迎来最高光的时刻，短短半年，创业板指数暴涨超200%，互联网+概念成为每个股民的标配。同年3月24日，暴风科技成功A股上市，与上市前冯鑫自己预估的300倍市盈率相比，他明显低估了A股的力量。5月21日，暴风科技市值即超过400亿，市盈率高达1000倍，还创造了41个交易日37个涨停板的奇迹。

彼时，不仅是冯鑫的巅峰，而且也是暴风科技的成人礼，因为公司度过了脆弱的行业幼年期，但好久不长，暴风倒在了“季节更替”中。

自2008年开始，视频行业内在逻辑发生彻底改变，版权的重要性与日俱增，各家视频网站大量烧钱加入版权大战。

但暴风4年的IPO准备期，也成了失去的四年，期间，暴风不能融资，不能烧钱做内容，必须节日缩食保利润，以使公司能够顺利上市。

从2012-2014年，暴风的竞争对手投入成本是暴风的20-30倍。

2015年后，移动互联时代来临，视频网站成为流量金山，腾讯视频、爱奇艺、优酷土豆等业内巨头相继并购成立，而此时的暴风已经跟不上时代的脚步。

因为用户被分流，没有独家内容就难以有会员收入，流量下滑就难以有广告收入，暴风日薄西山。

上市之后，冯鑫曾回老家闭关思考未来的出路，当时他提出了DT战略，走上了贾布斯的多元化之路……

公司如此重大的战略转折，冯鑫所花的思考时间却仅有一个月。

客观来说，冯鑫当年也没做错什么，在当时的资本环境下，乐视、迅雷无不如此，2015年的上市公司并购高潮，不是到去年底今年初才频频爆雷的么？

多元化生态战略需要强大的融资能力和现金流支撑。而暴风上市后，竟没有完成一次融资和并购。冯鑫只有依靠质押股权来融资，他几乎将手中的股权全部质押。

这次冯鑫出事，因并购而起。暴风系用16亿撬动了120亿，最大的一笔投资就是浸鑫基金，作为劣后级合伙人之一，光大资本出资6000万，与暴风成立浸鑫基金，暴风承诺将并购浸鑫基金投资的项目，同时也向其它LP提供回购承诺，撬动52亿的杠杆收购了境外体育传媒公司MPS65%的股权。而后者因经营困境于2018年10月宣布破产，众多金融机构被牵连其中。据媒体报道，冯鑫被捕就是因为在这起并购中涉嫌行贿。

光大资本起诉了暴风，索赔6.9亿元。暴风现在的总市值只剩21亿，根据法院的裁定书，暴风集团名下已无可供执行财产。

光大的索赔仿佛巨石般拦在暴风集团面前，同时也见证着曾经的传奇迎来谢幕。

按照《创业板股票上市规则》规定，如果连续亏损三年或资不抵债将会面临退市的命运。暴风集团已连亏三年。

冯鑫进去了，暴风可能也要过去了，而7万股东却不知被吹向何处。

我们常说，在大自然里，经过了暴风雨的洗礼，才能看到绚丽的彩虹。或许，在大A股里，经过了暴风的洗礼，才能明白指数基金的珍贵。

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