2019-04-11 通胀压力显现 A股下挫后将怎么走？

 

1 今日操作回顾

 

新推荐个股：无。

个股止盈：无。

跟踪个股：隧道股份、航天电器。

 

2  行情回顾

 

沪指失守3200点，做多情绪收敛

 

今日三大指数全线下跌，沪指跌破5日线和3200点，创业板跌幅超2%，回补前期向上的跳空缺口，市场做多情绪有所谨慎，个股涨跌比超1:4，呈现普跌状态，盘面上赚钱效应较差，板块方面仅猪肉、无人驾驶、电力改革等逆势走强，酿酒、水泥、医药、家电等二线蓝筹集体杀跌，截止收盘沪指下跌1.6%，深成指下跌2.16%，创业板下跌2.06%。

 

后市展望：短期仍有盘整压力，向上趋势仍存

 

3 操作策略

 

沪指跌破3200点，市场短期震荡加剧

 

今日由于公布的CPI数据回升到2.3%，市场担心未来通胀压力，会影响到后期货币政策放松的预期，所以市场大幅回落，沪指跌破3200点关口，创业板也大跌超2%，并跌破1700点关口，不利市场短期情绪面，由于沪深两市今日大幅回落，导致市场短期可能进入震荡蓄势阶段，但整体上行趋势仍在，建议不必恐慌，建议暂时持股观望，等待市场明朗。

4投顾论市：通胀显现，宽松货币政策难持续？

 

统计局今日公布3月通胀数据，3月CPI同比增2.3%，前值1.5%。3月PPI同比增0.4%，前值0.1%。

  

当前CPI、PPI均处于安全的水平，通胀数据整体符合预期，从其同比增长的细分情况看：（1）CPI方面，非食品类价格整体保持平稳，食品类价格上涨拉动CPI同比明显。非洲猪瘟的爆发加速了上游去产能，导致近期猪肉价格上涨速度快于以往，猪肉单项同比上行幅度达到了2011年7月以来最大，但即便如此，当前涨幅5.1%，远远低于之前的高点，且牛羊肉、鸡鸭肉等对猪肉消费的替代性增强，猪肉价格的弹性可能相对较弱，目前看猪肉对整体CPI的影响短期仍然可控；（2）PPI方面，PPI环比持平，同比小幅回升，符合市场预期。尽管稳增长政策对工业品需求产生明显拉动，但相对较高的基数不容忽略，即使假设今年PPI各个月份环比增速与2017年相同，全部工业品PPI同比也要到年底才能超出1%，部分月份可能运行在0以下的水平。

3月CPI时隔三个月，重回2时代，市场纷纷预期宽松政策措施将结束，今日A股市场也应声下跌，但我们认为公布的通胀数据符合预期，当前经济刚刚有复苏迹象，工业生产复苏的证据尚不充分，宏观企稳的预期在月内难以证伪，加上4 月中下旬面临较大的流动性压力，而市场宽信用的阶段性信息也在不断积累，保持宽信用、宽货币和宽财政的政策预期仍不会马上发生变化。且政策操作上将对这一因素作出充分考虑，截至4月11日央行连续16个工作日暂停逆回购即为印证。

综上所述：我们认为宽松的流动性环境仍将延续，但央行的政策工具方面可能更多在于“定向”的方式，从以往经验来看，即使存款准备金率或贷款基准利率停济止下降，加权贷款利率仍然可以在低位维持相当长一段时间。 

 

5行业跟踪：

 

1、券商行业

券商行业今日下跌2.11%，强于于沪深300指数。看好逻辑：

2、通信行业

通信行业今日下跌2.72%，弱于沪深300指数。看好逻辑：

3、机械行业

机械行业今日下跌3.31%，弱于沪深300指数。看好逻辑：

6 核心观点

 

核心观点：不惧短期震荡，逢低适当加仓

 

本周观点：沪指突破3200点关口，延续震荡上行走势！

主要逻辑：

沪指上周突破3月份横盘震荡箱体上轨3130点，并突破3200点整数关口，券商、银行、白酒等板块涨幅居前，提升人气明显，上周四个交易日沪深两市每日成交量合计维持万亿左右，两市放量突破上涨，体现出市场上攻动力较为充足，而周末消息面中美贸易谈判有望达成共识，以及外围欧美股市大涨和A50指数延续反弹的消息，均有利本周市场延续反弹走势，预计本周延续上攻走势，仍可积极参与。操作上建议不必恐高，积极逢低布局，关注券商、通信、机械等板块机会。

 

本月观点：上涨中继，谨慎不悲观

主要逻辑：

定向降准、减税降费及扩大财政赤字规模等措施有助于系统性风险防控，通过“宽信用”托底经济初见成效。基建、社融等经济指标企稳；减税直接改善企业现金流，有望为A股利润增厚5%左右。全球货币政策转鸽，为国内逆周期调节进一步打开空间。当前A股市场换手率处于18年以来高位、沪深两市日均成交额近万亿、融资余额继续上行、公私募基金股票仓位仍维持较高水平，市场风险偏好未见明显下行；整体认为4月份市场处于上涨中继，建议谨慎不悲观。

风险提示

以上资讯内容仅供参考，不构成对任何个人的投资建议。

重要声明

以上资讯均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求资讯内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。资讯中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

 本资讯版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为平安证券，且不得对本资讯进行有悖原意的引用、删节和修改。