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2019-04-11 通胀压力显现 A股下挫后将怎么走?

 

今日操作回顾

 

新推荐个股:无。

个股止盈:无。

跟踪个股:隧道股份、航天电器。

 

2  行情回顾

 

沪指失守3200点,做多情绪收敛

 

今日三大指数全线下跌,沪指跌破5日线和3200点,创业板跌幅超2%,回补前期向上的跳空缺口,市场做多情绪有所谨慎,个股涨跌比超1:4,呈现普跌状态,盘面上赚钱效应较差,板块方面仅猪肉、无人驾驶、电力改革等逆势走强,酿酒、水泥、医药、家电等二线蓝筹集体杀跌,截止收盘沪指下跌1.6%,深成指下跌2.16%,创业板下跌2.06%。

 

后市展望:短期仍有盘整压力,向上趋势仍存

 

操作策略

 

沪指跌破3200点,市场短期震荡加剧

 

今日由于公布的CPI数据回升到2.3%,市场担心未来通胀压力,会影响到后期货币政策放松的预期,所以市场大幅回落,沪指跌破3200点关口,创业板也大跌超2%,并跌破1700点关口,不利市场短期情绪面,由于沪深两市今日大幅回落,导致市场短期可能进入震荡蓄势阶段,但整体上行趋势仍在,建议不必恐慌,建议暂时持股观望,等待市场明朗。

4投顾论市:通胀显现,宽松货币政策难持续?

 

统计局今日公布3月通胀数据,3月CPI同比增2.3%,前值1.5%。3月PPI同比增0.4%,前值0.1%。

  

当前CPI、PPI均处于安全的水平,通胀数据整体符合预期,从其同比增长的细分情况看:(1)CPI方面,非食品类价格整体保持平稳,食品类价格上涨拉动CPI同比明显。非洲猪瘟的爆发加速了上游去产能,导致近期猪肉价格上涨速度快于以往,猪肉单项同比上行幅度达到了2011年7月以来最大,但即便如此,当前涨幅5.1%,远远低于之前的高点,且牛羊肉、鸡鸭肉等对猪肉消费的替代性增强,猪肉价格的弹性可能相对较弱,目前看猪肉对整体CPI的影响短期仍然可控;(2)PPI方面,PPI环比持平,同比小幅回升,符合市场预期。尽管稳增长政策对工业品需求产生明显拉动,但相对较高的基数不容忽略,即使假设今年PPI各个月份环比增速与2017年相同,全部工业品PPI同比也要到年底才能超出1%,部分月份可能运行在0以下的水平。

3月CPI时隔三个月,重回2时代,市场纷纷预期宽松政策措施将结束,今日A股市场也应声下跌,但我们认为公布的通胀数据符合预期,当前经济刚刚有复苏迹象,工业生产复苏的证据尚不充分,宏观企稳的预期在月内难以证伪,加上4 月中下旬面临较大的流动性压力,而市场宽信用的阶段性信息也在不断积累,保持宽信用、宽货币和宽财政的政策预期仍不会马上发生变化。且政策操作上将对这一因素作出充分考虑,截至4月11日央行连续16个工作日暂停逆回购即为印证。

综上所述:我们认为宽松的流动性环境仍将延续,但央行的政策工具方面可能更多在于“定向”的方式,从以往经验来看,即使存款准备金率或贷款基准利率停济止下降,加权贷款利率仍然可以在低位维持相当长一段时间。 

 

5行业跟踪:

 

1、券商行业

券商行业今日下跌2.11%,强于于沪深300指数。看好逻辑:

2、通信行业

通信行业今日下跌2.72%,弱于沪深300指数。看好逻辑:

3、机械行业

机械行业今日下跌3.31%,弱于沪深300指数。看好逻辑:

核心观点

 

核心观点:不惧短期震荡,逢低适当加仓

 

本周观点:沪指突破3200点关口,延续震荡上行走势!

主要逻辑:

沪指上周突破3月份横盘震荡箱体上轨3130点,并突破3200点整数关口,券商、银行、白酒等板块涨幅居前,提升人气明显,上周四个交易日沪深两市每日成交量合计维持万亿左右,两市放量突破上涨,体现出市场上攻动力较为充足,而周末消息面中美贸易谈判有望达成共识,以及外围欧美股市大涨和A50指数延续反弹的消息,均有利本周市场延续反弹走势,预计本周延续上攻走势,仍可积极参与。操作上建议不必恐高,积极逢低布局,关注券商、通信、机械等板块机会。

 

本月观点:上涨中继,谨慎不悲观

主要逻辑:

定向降准、减税降费及扩大财政赤字规模等措施有助于系统性风险防控,通过“宽信用”托底经济初见成效。基建、社融等经济指标企稳;减税直接改善企业现金流,有望为A股利润增厚5%左右。全球货币政策转鸽,为国内逆周期调节进一步打开空间。当前A股市场换手率处于18年以来高位、沪深两市日均成交额近万亿、融资余额继续上行、公私募基金股票仓位仍维持较高水平,市场风险偏好未见明显下行;整体认为4月份市场处于上涨中继,建议谨慎不悲观。

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