2019-03-20 沪指冲击3100点遇阻，风格转向哪些热点？

 

划重点

 

大势研判：市场缩量震荡，企稳后有望拾级而上

行业热点：

房地产：石家庄放开城区、城镇落户限制，实现“零门槛”落户

计算机：中央深改委会议：促进人工智能和实体经济深度融合

医药：集中采购中选药品临床配备要求发布，优先使用中选药品

A股大势研判

市场冲高遇阻，3100点得而复失，但上行趋势还在，待重新企稳后市场仍有望拾级而上，操作上与其瞻前顾后，不如顺势而为。

市场缩量震荡，企稳后有望拾级而上

市场回顾

承接周一涨势，昨日小幅高开，向上挑战前高，但因量能不济，很快冲高遇阻，酿酒、食品饮料等大消费股走弱，带动指数回落，尾盘小幅收跌，个股涨跌参半。沪指高开低走，3100点得而复失，但走势不算太弱，新高依然可期。

板块方面，供气供热、航空、酒店餐饮等涨幅居前，酿酒、食品饮料、钢铁等跌幅居前，权重承压明显，拖累指数明显，市场成交7756亿，环比萎缩6.8%，显示情绪谨慎，尽管跌幅不大，但对前期高点市场心存疑虑，担心久攻不下可能会形成双头，因此预期难免摇摆。不过，我们认为，上行趋势还在，暂时不必过虑，在重新企稳后，仍可适度加仓，但尽量不要过分追高。

市场研判

年初以来，权益市场回暖，沪指大涨28%，情绪恢复速度持续超出预期，但最近两周，A股遭遇颠簸，不过相比其它市场，仍是“隐形冠军”。接下来，是正常歇脚还是止步于此？从板块入手或能发现端倪。从行业轮动看，此轮行情大致分为三段：⑴第一段上涨，发生在春节前，是由外资推动，走势比较犹豫，必选消费、周期类等核心资产走强。⑵第二段上涨，内外资共振，乐观预期发酵推动指数大涨，赚钱效应扩散，是典型的主升浪。⑶经过调整后，风险偏好下降，市场主要矛盾又回到基本面，部分风险资产隐含波动率上行。因此在未来操作中，质地好的股票有望继续发光，但含沙量高的或将被打回原形。 

昨天说过，近期利空增多，市场高位震荡属于正常反应，而非趋势变调。最近两天走势，比较耐人寻味，存在以下线索：⑴预期反应充分，市场周一拉出中阳释放套牢筹码，为后市带来想象空间。⑵短期走势较为纠结，新高近在迟尺却又不肯突破，说明市场缺少明确方向，资金无所适从。当然，不管是慢牛还是大牛市，途中都有震荡，对此不用纠结，做好应对就好，但时间紧、任务重，针对不同类型的投资者，可采取以下策略：已在车上的，继续站稳扶好，不要急着下车，利用情绪惯性，保持多头思维，享受增值乐趣。⑵还没上车的，那就抓紧买票，避免错过机会，但仍要注意安全边际，未来投资机会大概率将是价值搭台，成长唱戏格局。

后市策略

市场冲高遇阻，收在低点附近，但在目前位置向下空间不大，在短期企稳后，还将拾级而上，在操作层面，与其瞻前顾后，不如顺势而为。

 

 

大类资产及宏观事件解读

权益：A股市场波动，但调整并不影响A股多头形态的完整性，无惧短期调整；美股进入修复后半期，风险收益比一般，建议将眼光收回国内。

 

固定收益：债市短期缺少趋势性机会，建议配置类固收产品锁定收益。

 

商品：黄金趋势仍存，赔率略逊；原油供需博弈，震荡或加剧。

（平安证券财富顾问中心：孟颖、孟函）

 

行业热点

 

房地产：石家庄放开城区、城镇落户限制，实现“零门槛”落户

重点关注：万科A、保利地产

计算机：中央深改委会议：促进人工智能和实体经济深度融合

重点关注：东方国信、用友网络

医药：集中采购中选药品临床配备要求发布，优先使用中选药品

重点关注：卫宁健康、创业慧康

快递：“春节月”快递成绩单发布，2月快递业务量完成27.6亿件

重点关注：申通快递、韵达股份

锂电池：恩捷股份预告1季度净利润增长729%-779%，略超预期

重点关注：恩捷股份

机械：工业缝纫机龙头杰克股份2018年净利增长4成至4.54亿

重点关注：杰克股份

轻工：木地板龙头企业大亚圣象2018年净利润升9.95%至7.25亿

重点关注：大亚圣象

 

 

 

 

 

 

 

1、房地产

石家庄全面放开城区、城镇落户限制，实现“零门槛”落户。石家庄市公安局研究出台了《关于全面放开我市城镇落户限制的实施意见》，取消在城区、城镇落户“稳定住所、稳定就业”迁入条件限制，在石家庄市全面放开城区、城镇落户。

 

点评：地方政府目前在经济下行压力之下，通过放开落户条件变相放松限购条件，政策边际放松，但目前城镇居民杠杆率较高，房地产市场复苏力度弱于以往周期，建议关注龙头地产股的补涨机会，关注万科A、保利地产。

 

2、计算机

3月19日下午，中央全面深化改革委员会第七次会议审议通过了《关于促进人工智能和实体经济深度融合的指导意见》等。

 

点评：1、会议指出要结合不同行业、不同区域特点，探索创新成果应用转化的路径和方法，构建数据驱动、人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济形态。2、工业互联网是人工智能与实体经济融合的主要形态，建议积极关注工业互联网龙头公司东方国信和用友网络。

 

3、医药

北京市卫健委发布《关于做好国家组织药品集中采购中选药品临床配备使用工作的通知》。

 

点评：文件要求公立医疗机构要将中选药品纳入医疗机构的药品处方集和基本用药供应目录，严格落实按药品通用名开具处方的要求，可利用信息化手段嵌入处方权限、处方警示等内容，对相关科室医生进行提示，确保在同等条件下优先选择使用中选药品。关注卫宁健康（医疗IT龙头企业）、创业慧康（医疗IT领军企业&医疗大数据龙头企业）。

 

4、快递

快递行业公布2月数据：业务量春节错峰影响，2月业务量27.6亿件，增 速38.7%，1-2月累计增速21.9%。单票收入2月为12.7元，同比下降12.8%，环比增加1.76%。

 

点评：拼多多等新型电商平台会继续成为行业业务量增速的重要贡献者；通达系整体已经构筑一定的成本优势护城河，电商快递的新进入者威胁已经大幅降低；行业将走向良性量价循环，集中度进一步向头部集中。持续推荐申通快递，韵达股份。

 

5、锂电池

恩捷股份发布19Q1业绩预告：19年一季度净利润同比增长729%-779%，净利润2-2.12亿，扣非净利1.7-1.8亿。

 

点评：业绩略超市场预期，公司去年隔膜产能大幅度释放，一季度出货量符合预期，市占率持续提升，价格整体保持坚挺，超出市场预期，预计单平米盈利1.15-1.2元，19年海外成为最大看点，LG、松下、三星陆续进入批量供货阶段，预计今年海外出货占比达到20%-30%，目前对应18、19年PE64、35倍，建议关注恩捷股份。    

 

6、机械

杰克股份（603337）公布年报：2018年公司实现营业收入415,150.07万元，同比增长48.98%；归属于母公司所有者的净利润为45,424.86万元，同比增长40.18%。

 

点评：公司是国内工业缝纫机的龙头，产销量世界领先，随着全球经济的复苏，行业需求也持续增长，公司竞争实力明显，市场份额持续扩大，同时公司通过适当并购，产品线也稳步扩张，未来几年有望保持稳健增长，建议适当关注。

 

7、轻工

大亚圣象（000910）公布年报：2018年公司实现营业收入726,128.31万元，同比增加3.02%；实现归属于母公司所有者的净利润72,480.32万元，同比增加9.95%。

 

点评：公司是国内木地板的龙头企业，虽然行业受房地产影响，但公司依靠品牌及渠道优势，其毛利率保持平稳，盈利能力良好，考虑到今年房地产竣工有望保持增长，会带动木地板的销量提升，公司营收仍能保持稳健增长，建议适当关注。

 

（平安证券PB投研策略团队：李峰、赵迪、李人杰、丁宁、易佳平）

 

科学投顾股票池

 

说明：平安证券科学投顾精选长线金股、近期牛股和主题热股，发掘“好公司”、抓住“好价格”、把握“好仓位”。

投资锦囊

 

牛市及反弹行情中，如何选择品种？

 

对于许多投资者而言，行情来了，品种怎么选是一个难题。我们统计了自2005年以来的几轮牛市及反弹行情，以及熊市和震荡行情，发现中证500指数在多数反弹及牛市阶段表现优于沪深300，在多数熊市和震荡市中，抗跌性优于创业板指。

 

从年化收益率的角度来看，2005年迄今中证500年化收益率12.93%，优于沪深300年化9.76%、上证50年化8.6%、创业板指年化7.07%的表现。

 

（平安证券财富顾问中心：王莽）

 

 

港股动态

港股缩量震荡，蓄势后仍能再上

 

港股市场回顾

港股周二续升，再创近九个月新高。恒指略微高开10点，其后向上高见29486点，随后震荡下行，午后回升，最终以全日近高位收盘。截止收盘，恒生指数收报29466点，上涨57点或0.2%；国指收报11686点，上升11点或0.1%；大市成交缩窄至993.28亿。港股通整体资金转为净流入，其中港股通(沪)净流出资金2.49亿港元，港股通(深)净流入资金3.84亿港元。板块方面，医药股、电信运营商、航空股涨幅居前，燃气股、软件股、乳业股逆市走低。

 

港股市场分析

港股突破技术阻力位后，加上观望美国联储局一连两日议息会议，市场周二缩量震荡，高位争持，但板块轮动持续，医药、猪肉等板块接力炒上。恒指主要围绕29300-29500点间震荡上落，上方29500点有待突破，下方29000点将发挥主要支撑力。目前市场主要观望腾讯等权重股业绩，以及美联储议息会议结果，市场进入震荡整固期，但相信在没有负面因素出现下，大盘仍能维持反复向上格局，短期蓄势后仍能向上，虽然大盘处高位将步入多空分化阶段，但板块轮动风格将持续，耐心等候绩优品种调整回落的低位布局机会。

 

市场热点

由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中指研究院三家研究机构共同组成的“中国房地产TOP10研究组”发布《2019中国房地产百强企业研究报告》，报告显示2018年中国房地产百强企业销售总额同比增长33.2%至87239.1亿元，市场份额增至58.1%，较上年提高10.6个百分点，行业集中度进一步提升；百强企业中，排在11-30名的中型企业增长最快，销售额增长率均值达57.9%，前10企业销售额增长率均值为23.1%；从城市销售分布看，三四线城市销售额占比提升至45.2%，较上年提升了3.9个百分点，一线城市及二线城市销售额占比则均有小幅下降。可适当关注房地产龙头企业，尤其三四线销售占比较高的领先房企，相关个股：中国恒大、融创中国、万科企业、华润置地、绿城中国、龙湖集团等。

 

 (平安证券香港公司：郭冰桦、李明忆、秦越)

(平安证券香港公司：郭冰桦、李明忆、秦越)

今日好基

 

 

指数回顾

 

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