2019-03-12 市场交投活跃 如何布局特斯拉产业链？

展望三月份，我们总体依然保持乐观，货币宽松预期、中美谈判达成协议、MSCI提高A股纳入比例、科创板细则出台等因素有望促使市场持续走好，春季躁动有望走向纵深。市场做多情绪被点燃，资金跑步进场，量能放大到万亿规模后，资金短期不会离场，春季躁动仍将持续，但是经历快速上涨后，市场将进入结构分化格局。操作上建议坚持科学投资理念，精选外资青睐的优质蓝筹、科创板带动下的5G、芯片等科技创新产业个股积极布局。

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行业跟踪：通信、电新

1、通信行业

通信行业今天上涨1.77%，强于沪深300指数。看好逻辑：

1、我国5G产业链完备且龙头公司估值相对不高：5G作为科技新基建的重要方向，也是第四次科技革命的先导产业，同时我国科技企业及科研院所均在5G通信专利储备和设备产品在全球具有领先地位，而龙头公司如中兴通讯等2019年业绩估值在30倍PE左右的中等水平，在板块中的估值相对不高。

2、政策持续加码：①工信部长两会期间重申今年发放5G临时牌照；②2019年，北斗卫星导航系统将继续高密度全球组网，计划发射8-10颗卫星。

3、从5G投资受益先后顺序和估值水平来看，我们当前主要建议关注：

2、电新行业

电新行业今天上涨2.27%，强于沪深300指数。看好逻辑：

1、估值：市场在资金、情绪推动下整体上涨，电新板块涨幅好于大盘，但整体来看估值仍处于投资区间，其中龙头个股估值按2019年预期PE处于15-20倍区间，仍具有上升空间。

2、量价：开年以来行业产销确实景气。1 月光伏产业链硅料、电池片环节皆出现提价，风电及电动车龙头排产饱满，都是行业景气的直接表现。以更中期视角审视行业，今年将是新能源产业迈入平价新周期的承上启下之年，行业的内生增长空间将持续打开，推动板块行情。

3、政策：宏观经济增速下行下，电力投资逆周期属性获得体现，特高压以及后续支持政策将拉动行业需求向上，带来行业龙头公司业绩的确定性。

4、主要看好的公司为：

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操作策略

交投情绪活跃，积极关注个股布局的机会

今日三大指数冲高回落，尾盘再次拉升，技术面创业板和深成指有出现分时顶部背离钝化形态，后期市场振幅或加大；但考虑到今日市场成交量同步放大，再迎万亿成交额，表示目前市场交投情绪活跃，个股结构性机会较大，操作上我们建议大家注意个股的操作节奏，个股选择上不要盲目的追逐热点，对于优质的个股保持耐心，坚持科学投资三好标准（好行业、好公司、好价格）选择优质标的，围绕新基建和科创板等领域，以软件、科技、军工等方向为主。

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投顾论市

特斯拉产业链推动国内制造迭代升级！

根据中汽协数据，新能源汽车2月销量5.3万量辆，增长53.6%，1-2月销量60.8万辆，增长98.9%，而特斯拉作为全球新能源汽车的头部品牌，去年在华销量出现下滑，主要是受价格偏高的影响，近期特斯拉重调销售策略， 3.5万美元的Model3以及在上海建厂都将推动其降低成本，抢占中国市场，从主题角度看，特斯拉国内产业链与苹果产业链十分相似，或引领国内制造的迭代更新，建议可积极布局特斯拉产业链个股！

1、特斯拉CEO马斯克3月4日在推特上透露，Model Y车型将在美国当地时间3月14 日正式发布。Model Y是一款SUV，最低配价格或为约3.85万美元（约25.8 万人民币）起。据此前搜狐网的报道，Model Y将于今年4月份的上海车展上正式亮相，其量产信息已经出现在特斯拉上海超级工厂项目文件中，未来将和Model 3一并成为入华国产的车型，2021年2月前在中国上海的超级工厂达到每周生产 5000辆Model Y的目标，中国工厂后续建设加快以及新车型Model Y的推出，国内特斯拉产业链有望持续受益。

2、2019 年政府工作报告表示将进一步下调制造企业增值税率，其中制造业增值税税率由16%下调至13%。由于汽车制造业是市场竞争较为充分的行业，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他的净利润增长影响分别为5.8%、6.6%、4.1%、9.0%和 3.0%，其中商用车中的卡车子行业净利润受影响最大，增加达15.5%。我们重点推荐卡车产业链标的银轮股份，其他关注中国重汽、潍柴动力、威孚高科等。 

综上所述：伴随着特斯拉“爆款”Model 3在7月进入量产，该车型将大概率成为有史以来最畅销的新能源车，将对于特斯拉产业链上的“中国伙伴”供应商形成实质性的利好。加上特斯拉在上海建厂，对产业链上供应商的拉动将更为明显。建议重点关注产业链上具有较强竞争力（技术、品质、价格）的企业，主要如下：

科学投顾投研小组  杜思

执业编号：S1060619010019

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