汇率对股市的影响 汇率升值对股市的影响
汇率变动会影响人民币的币值,而币值的大小在大量购买股票时,股数会出现明显的变化。汇率对股市的影响还是可以明显看到的,下面小编就来为大家详细的介绍一下汇率对股市的影响。
汇率对股市的影响
汇率波动可以通过三个渠道对股市产生影响:一是流动性,二是基本面,三是预期。
其一,汇率对流动性的影响。在央行货币政策总体宽松,公开市场每日可操作的情况下,除非央行的政策取向发生变化,否则,汇率不会发生显著影响。
其二,汇率对基本面的影响。与此有关的不是本币对美元的双边汇率,而是实际有效汇率,实际有效汇率上升对企业(特别是第二产业中的企业)的盈利有不利影响,实际有效汇率下降有助于改善企业盈利。
其三,汇率对预期的影响。“8·11”汇改之后,“汇率贬、股市跌”造成了当前市场上普遍存在的“汇率稳、股市才会有机会”的误解。
汇率升值对股市的影响
1、同涨同跌
从逻辑上来看,汇率和股市出现同涨同跌,主要是通过以下两条路径传导:
第一,长期来看,汇率和股市都可以用来即时反映本国实体经济的运行情况,当经济低迷时,往往是汇率面临一定贬值压力,资本逐步外流,股市也伴随经济低迷和流动性紧张一路下行;反过来,当经济增长稳定时,也会提振股市和汇率。
第二,短期内汇率发生异常波动和股市涨跌会干扰投资者对市场的预期,虽然预期不一定理性,但会影响投资者的风险偏好,从而形成股汇同涨同跌的格局。
2、长期相关性不高
从历史来看,1994年汇改后,人民币兑美元的汇率一直稳定在8.28左右,直到2005年7月21日,启动二次汇改之后,人民币不再单一盯住美元,而改用盯住一篮子货币,从此人民币对美元汇率一直在大幅升值。在此期间沪指先从2000点一路反弹至6000点以上,随后又跌回2000点以下。
从这点来看,人民币汇率和A股相关性并不高。究其原因,主要是因为中国实行的是有管理的浮动汇率制度,不是完全自由浮动汇率。而决定股市波动的影响因素较多,宏观经济基本面、货币政策、上市公司运营情况等都会影响股票价格的走势,股市定价更加市场化,所以两者相关性不高。
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