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2019-05-16 【市场日评】周期板块崛起!市场反弹空间有多大?

行情回顾

低量小幅反弹,短期有望延续反弹行情

今日沪深两市小幅反弹,延续技术性反弹走势,两市量能维持低量,涨停家数80家左右,市场活跃度有所提升,但北上资金仍是流出状态,板块方面稀土、草甘膦、航空等板块涨幅居前,而5G、软件、电信运营等板块跌幅居前,截止收盘沪指上涨0.58%,深成指上涨0.37%,创业板上涨0.33%。

 

 

2 操作策略

延续反弹走势,继续持股待涨

今日市场小幅上涨,沪指收盘站上2950点,虽然量能仍维持低量,但沪指创短期反弹以来的小高点,有利市场进一步反弹,同时近期消息面暂时处于消息的真空期,技术面沪指今日站稳短期均线5日和10日均线,均有利短期市场,预计近期市场有望震荡上行,操作上建议可持股待涨,逢低适当布局优质个股或定投优质基金产品。

 

投顾论市

 

市场能否延续反弹走势,反弹空间有多大?

 

沪指从4月22以来沪指最大下跌幅度15%左右,点位从3280点下跌到最低2838点,调整空间近442点,短期调整已较为充分,而近期沪指底部多日震荡休整以后,今日沪指盘中创底部反弹小高点,并站上2950点,有利市场进一步反弹,我们判断市场进一步展开反弹的概率较大,原因有以下几点:

但对于反弹的空间不可期望太高,预计在3000-3050点压力较大,主要原因有以下几点:

1、5月6日市场的大跌对市场人气影响较大,市场需要一定时间的消化,人气才能慢慢恢复,所以短期的反弹空间是受限的。

2、近期量能不佳,最近的反弹没有量能的支持,表明观望情绪依然很浓厚,也会抑制市场反弹的高度。

3、底部2800点附近的缺口在本次市场调整的过程中并未能够回补,对于技术派来讲,在没有回拨2800点缺口的情况下,不敢重仓介入,也会抑制市场的反弹高度。

所以预计3000点上方市场存在的压力较大,建议本轮市场反弹到3000点上方以后,对于近期反弹较多的个股适当减仓。

 

行业跟踪:银行、(轻工)包装子行业

1、银行行业

银行行业今日上涨0.04%,弱于沪深300指数。看好逻辑:

 1、市场风格或向价值股切换:经过前期快速上涨,市场风险偏好或有所下降,银行股在一季度跑输其他行业,地产汽车弱复苏带来经济企稳预期,在二季度会有相对收益。整体预计上市银行19年净利润增速6.6%,wind预测PB(MRQ)0.85倍。

2、货币政策稳健:3月社融数据在2.86万亿,超市场预期,去年同期1.58万亿,数据公布利好板块。目前市场担心通胀预期和货币政策是否收紧,目前预计仍以稳健为主。

3、低利率周期扶持民营经济: 2019年监管层着力减税降费,将有助于企业盈利能力回升,带动银行资产质量企稳,利率低位条件下,同业负债成本较低,预计中小银行净息差将得到改善,受CPI上行影响,货币政策倾向定向支持小微。主要看好公司:

2、(轻工)包装子行业

(轻工)包装子行业今日下跌0.56%,弱于沪深300指数。看好逻辑:

1、估值:市场整体估值提升,但包装板块目前估值仍属合理(龙头2019年PE估值在15-20倍),而且业绩确定性、稳定性较强。2、行业:包装企业新业务逐步度过培育期,贡献业绩弹性。加之行业整合推进,龙头话语权提升,竞争优势明显,中长期逻辑逐步兑现。

3、业绩:伴随高价原材料库存在2018Q4 的逐步消化,成本压力缓解,行业龙头体现业绩弹性。主要看好公司:

核心观点


核心观点:延续技术性反弹走势,短期有望挑战3000点关口

本周观点:中美谈判落地,短期有利技术性反弹

主要逻辑:

虽然第十一轮中美经贸高级别磋商结束,刘鹤表示“合作是双方唯一正确的选择,但合作是有原则的,在重大原则问题上中方决不让步”,但美国表示不排除对剩余3000多亿美元商品提升关税的可能,不利短期市场;从技术面看沪深两市经历4月22日以来的大幅调整,短期随着中美贸易暂时稍有缓解,市场有技术性反弹的需要,但仅是技术性反弹而已,对于反弹空间不可预期过高,且本次反弹适合短线操作,后期市场仍有反复,另外近期交易所突然对7家上市公司实施暂停上市,建议投资者一定要谨慎业绩不佳的上市公司,坚持科学投资,选择优质标的进行投资,建议关注银行、包装等板块。

 

本月观点:政策未转向,调整充分后有望企稳

主要逻辑:

4月政治局会议后,市场担忧逆周期对冲政策会边际减弱,但是央行4月24日展开了2674亿MLF(定向中期借贷便利),体现流动性结构宽松并未转变,且5月6日央行进行了定向降准,经济数据虽然有企稳迹象,但下行压力仍存,政策转向概率较小,只是微调。5月MSCI将在今年首次提高A股权重,连续流出的北上资金也有望回流。本月最大的不确定性在于中美谈判结果,会给市场增添变数。虽然中国贸易摩擦升级已经落地,但后续仍有不确定性,建议维持谨慎,依然是控仓观望为主。

 

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