A股巨兽出没！宁德时代拿批文 超50亿募资打破创业板纪录

独角兽上市进程马不停蹄！继富士康之后，又一个独角兽拿到IPO批文。这次是曾创造过“24天闪电过会”纪录的宁德时代。

　　5月18日，超级独角兽宁德时代终于拿到IPO批文。不过，宁德时代的募资规模大幅缩减，缩水约6成。不过即使缩水6成，宁德时代的募资规模依然创下了创业板成立以来的新高。

　　作为超级独角兽的宁德时代，上市进程备受市场关注，它的市场地位也成为投资者重点关注的话题，我们先来了解一下这只超级独角兽：

　　净利润年均复合增长率超过100%：宁德时代去年净利39.72亿元，仅次于温氏股份暂居创业板第二位，不过，自2015年以来，宁德时代净利润年均复合增长率超过100%，在制造业中，这一利润增长堪称神话；

　　投资机构接踵而至：宁德时代成立以来，共有两轮较大规模的增资，吸引了众多知名机构青睐，第二轮融资PE高达26倍，这一估值让不少投资人咂舌，但投资机构依然接踵而至，马云的云锋基金正是在本轮增资中拿到了10亿元的投资额度；

　　全球动力电池龙头：在全球动力电池行业，宁德时代战胜松下、三星及LG，牢牢占据行业霸主地位，国内市场份额占比更是高达27%；

　　为宝马、大众提供动力电池解决方案：在国际品牌客户方面，宁德时代已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系，是国内少数为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商；

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　　此外，宁德时代上市后，创业板的“一哥”之争成为市场的另一大看点。与宁德时代一同拿到批文的绿色动力环保集团股份有限公司，在此前发布的招股书中提到，募资额为5.6亿元，若其募资额没有变动，那么，宁德时代募资额将为54.4亿元，以此计算，宁德时代未上市之前，市值已高达544亿元(以发行10%股份计算)。

　　值得注意的是，以新股上市首日44%的涨幅计算，宁德时代上市首日市值便高达783.36亿元，轻松成为创业板第二大市值股票；如果收获七个涨停，市值就将高达1388亿元，超过温氏股份，成为创业板“新一哥”。

看点一：有望成为创业板“新一哥”

　　创业板市场中，市值超过500亿的股票仅有9只，也就是说，宁德时代在未上市之前的市值已经高达544亿元，市值已挤入创业板前十。值得注意的是，以新股上市首日44%的涨幅计算，宁德时代上市首日市值便高达783.36亿元，轻松成为创业板第二大市值股票。

　　若以此类推，宁德时代在收获第七个涨停之时，市值已经高达1388亿元，超过温氏股份，成为创业板“新一哥”。作为以创新经济为主的创业板，常年来都是生猪养殖的温氏股份担当市值龙头，宁德时代将改变这一现状。

　　从A股整体来看，截至5月19日，市值超千亿的股票仅64只，超2000亿的仅28只，超3000亿的仅17只，而市值超过4000亿的就更少了，仅10家上市公司市值超过了4000亿元。

看点二：去年净利39.72亿元，位居创业板第二位

　　2015年-2017年，宁德时代营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元和199.97亿元，年均复合增长率高达87.26%；在净利润方面，2015年-2017年三年中，宁德时代净利润分别为9.31亿元、30.22亿元和39.72亿元，在制造业中，这一利润增速堪称神话。

　　宁德时代39.72亿元的净利润，位居创业板第二位，低于创业板第一大市值股票——温氏股份(67.51亿元)。从A股整体来看，39.72亿元的净利润位居全A股的第100名，也是创业板第二只挤进A股创利百强的股票。

看点三：募资缩水六成，但仍创下创业板募资纪录

　　按照此前公开的招股说明书显示，宁德时代募资规模高达131亿，但证监会公布的数据显示，宁德时代和另外一家获得批文的企业合计募资额度将不超过60亿，这也意味着宁德时代的募资规模将大幅缩减，缩水近6成。

　　不过，虽然宁德时代募资缩水近6成，但超50亿的募资额也打破了创业板成立以来的募资纪录。数据显示，自创业板成立以来，募资额超过20亿的仅11家公司，其中，碧水源为目前创业板募资冠军，募资额为25.53亿元，仅为宁德时代的一半。

　　此外，据券商中国记者统计，A股历史上募资额超过50亿元(包含)的上市公司也仅有61家。

看点四：战胜松下三星，成全球动力电池龙头

　　最为超级独角兽的宁德时代，在行业内到底是什么地位呢？

　　宁德时代招股书显示，公司2017年动力电池的销量为11.84GWh，在全球排名第一，排名第二和第三的分别是松下和比亚迪，韩国知名企业LG化学和三星SDI分别位居第五位和第七位。

　　从国内市场来看，宁德时代2017年占有市场份额高达27%，占有绝对霸主地位。

　　从宁德时代的主营业务收入构成来看，动力电池系统是公司最主要的收入来源。报告期内，公司动力电池系统销售收入分别为 498062.06万元、1397559.45万元和 1665682.99万元，占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

　　此外，锂电池材料业务收入占比也在提升，2015年收入仅为6.11亿元，但到了2017年，该收入已经增至24.71亿元，增幅超过300%；收入占比也由2016年的4.18%升至12.91%。

看点五：26倍PE仍遭哄抢，马云抢得10亿份额

　　宁德时代成立以来规模较大的增资有两轮：

　　第一轮

　　2016年1月5日，招银叁号、西藏鸿商、西藏旭赢、先进制造、天津君联、华美六期、广发信德、仁达九号、海峡产业、聚宝7号、深创投、招银国际、一村资本、平潭天得、七匹狼创投等15位投资人与宁德时代签署了投资协议。

　　第二轮

　　2016年11月至12月，招银动力、博裕二期、上海云锋、华鼎新动力、平安置业、国投创新、先进制造(国投创新旗下基金)、天津君联、仁达九号等九家投资方签署投资协议。

　　值得注意的是，按照2016年净利润计算，宁德时代第二轮融资的PE倍数为26倍，这对于还未上市的企业来说，可以说相当之贵，也让不少投资人咂舌，但投资宁德时代的机构依然接踵而至。

　　有媒体报道称，马云曾亲自出马拜访宁德时代创始人，但这一消息未经证实。不过，最终马云的云锋基金拿到了10亿元的投资额度。该轮融资结束后，依然不断有新投资方陆续加入。

看点六：3425名研发技术人员，研发投入不断加大

　　截至2017年年末，宁德时代共拥有员工14711名，其中研发技术人员共3425名，占员工总数比例为23.28%。招股书中也提到，宁德时代高度重视人才的引进和培养，建立了涵盖产品研发、工程设计、测试验证、制造等领域的强大研发团队。

　　近年来，宁德时代不断加大研发投入，招股书中提到，宁德时代近年来的研发投入加强了公司在动力电池系统、储能系统以及电池材料等方面的核心技术优势和研发能力，巩固了公司的市场领导地位。

　　从数据方面来看，2015年宁德时代的研发投入为2.81亿元，但是到了2017年，研发投入已经达到16.03亿元，两年间，研发投入增长了近5倍。

　　同时，招股书中显示，宁德时代还引进了众多的国内外高级人才，包括2名国家千人计划专家和6名福建省百人计划及创新人才，带动和促进整体科研水平的提升。公司目前已拥有核心技术人员5名，包括吴凯先生、赵丰刚先生、项延火先生、胡建国先生、唐红辉先生。

看点七：公司客户多为知名车企

　　从招股书来看，宁德时代的客户均为国内外知名车企：

　　国内品牌客户方面，宁德时代与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、东风集团和长安集团等行业内整车龙头企业保持长期战略合作；

　　在国际品牌客户方面，宁德时代已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系，也是国内少数为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商；

　　同时，宁德时代与蔚来汽车等新兴整车企业(包括互联网车企、智能车企等)开展合作，积极布局智能汽车领域。

看点八：哪些A股小伙伴将一起“狂欢”

　　作为新能源行业的龙头企业，宁德时代的上市有望提升整个行业的热度。

　　申万宏源研报中提到，宁德时代融资上市后扩张速度有望加速，建议紧跟公司产业链寻找投资机会。目前在公司供应商体系中份额较高的企业包括璞泰来、厦门钨业、江苏国泰、天赐材料、新宙邦、创新股份、长园集团、新纶科技、科达利、先导智能、星云股份等。重点推荐璞泰来、星云股份、天赐材料、新宙邦。此外，在原材价格上涨的压力下，三元高镍化是未来发展趋势，推荐当升科技、杉杉股份。

　　此外，中信证券分析称，概念股和独角兽的关系主要分为以下几大类：

　　1)投资关系：概念股公司或其子公司入股了“独角兽”，持股比例及投资金额是判断其受益程度的线索。

　　2)控股股东投资关系：概念股公司的幕后大boss(即控股股东)入股了“独角兽”，形成间接投资关系。

　　3)合资关系：概念股公司与“独角兽”是合伙人，一起持有一家公司的股份。

　　4)被投资关系：概念股公司被“独角兽”入股了。

　　5)业务合作关系：概念股公司和 “独角兽”做生意，有较为深度的业务往来，主要为客户关系及供应商关系。